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2017注册会计师《财管》精华知识点:可转换公司债券

来源:233网校 2017年5月8日
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【问题】想知道未来怎么通过转股实现高的股票发行价?

可转换债券和认股权证的区别

(1)认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本,而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化,没有增加新的资本。

(2)灵活性不同。可转换债券的类型繁多,千姿百态。它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等,而认股权证的灵活性较差。

(3)适用情况不同。发行附带认股权证债券的公司,比发行可转换债券的公司规模小、风险更高,往往是新的公司启动新的产品。

附带认股权证的债券发行者,主要目的是发行债券而不是股票,是为了发债而附带期权,只是因为当前利率要求高,希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率。

可转换债券的发行者,主要目的是发行股票而不是债券,只是因为当前股价偏低,希望通过将来转股以实现较高的股票发行价。

(4)两者的发行费用不同。可转换债券的承销费用与纯债券类似,而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间。

【回答】首先,我们要知道可转债必须是要在转股期内才能转股,一般都是在六个月以后。假设此时市场上股价是非常低的,等到六个月以后股价可能是现在的两倍,那么企业一定会促使持有人转换股票的,因此他们就会有一个赎回。

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