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2018年期货从业《基础知识》每日一练(4.6)

来源:233网校 2018-04-06 00:00:00

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第1题单选

1848年,82位商人在芝加哥发起组建了()。

A.芝加哥期权交易所(CBOE)

B.芝加哥期货交易所(CBOT)

C.芝加哥股票交易所(CHX)

D.芝加哥商业交易所(CME)

参考答案:B

参考解析:1848年,82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)。

第2题单选

股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具,但套期保值过程本身也存在(),需要投资者高度关注。

A.基差风险、流动性风险和展期风险

B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险

C.基差风险、成交量风险、持仓量风险

D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险

参考答案:A

参考解析: 套期保值操作过程中的风险主要包括基差风险、现金流风险、流动性风险、展期风险、操作风险等。

第3题单选

关于股指期货套利的说法错误的是()。

A.增加股指期货交易的流动性

B.有利于股指期货价格的合理化

C.有利于期货合约间价差趋于合理

D.不承担价格变动风险

参考答案:D

参考解析: D项,股指期货套利主要有期现套利和跨期套利。期现套利的结果是期现总盈亏刚好等于理论期价与实际期价的差额,所以在股指期货期现套利中,套利者不用承担价格变动风险;但在股指期货跨期套利中,由于股指期货的价格受众多因素的影响,实际价格可能会经常偏离理论价格,完全依据理论价格进行套利分析和交易可能会面临较大的不确定性,需承担一定的价格变动风险。

第4题单选

大量的期货套利交易在客观上使期货合约之间的价差关系趋于()。

A.合理

B.缩小

C.不合理

D.扩大

参考答案:A

参考解析: 期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用,套利者会时刻注意市场动向。如果发现相关期货合约价差存在异常,则会通过套利交易获取利润。而这种套利行为,客观上会对相关期货合约价格产生影响,促使价差趋于合理。

第5题单选

在其他因素不变时,中央银行实行紧缩性货币政策,国债期货价格()。

A.趋涨

B.涨跌不确定

C.趋跌

D.不受影响

参考答案:C

参考解析: 为了抑制通货膨胀,中央银行实行紧缩的货币政策,提高利率,减少流通中的货币量。紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求,在这种政策下,取得信贷资金较为困难,市场利率将上升,因此,国债期货价格将下跌。

第6题单选

假设某投资者持有A、B、C三种股票,三种股票的β系数分别是0.9,1.2和1.5,其资金分配分别是100万元、200万元和300万元,则该股票组合的p系数为()。

A.1.5

B.1.3

C.1.25

D.1.05

参考答案:B

参考解析: 当投资者拥有一个股票组合时,就要计算这个组合的β系数。假定一个组合P由n个股票组成,第i个股票的资金比例为Xi(X1+X2+…+Xn=1);βi为第i个股票的β系数。则有:β=X1β1+X 2β2+…+Xnβn。因此,该股票组合的β系数=100/600×0.9+200/600 × 1.2+300/600×1.5=1.3。

第7题单选

外汇掉期交易中,如果发起方为近端卖出、远端买人,则远端掉期全价等于()。

A.即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价

B.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价

C.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价

D.即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价

参考答案:D

参考解析: 在外汇掉期交易中,如果发起方近端卖出、远端买入,则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价,远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。

第8题单选

假设大豆每个月的持仓成本为20~30元/吨,若一个月后到期的大豆期货合约与大豆现货的价差()时,交易者适合进行买入现货同时卖出期货合约的期现套利操作。(不考虑交易手续费)

A.小于20元/吨

B.大于20元/吨,小于30元/吨

C.大于30元/吨

D.小于30元/吨

参考答案:C

参考解析: 期现套利具体有两种情形:①如果价差远远高于持仓费,套利者就可以通过买入现货,同时卖出相关期货合约,待合约到期时,用所买入的现货进行交割。获取的价差收益扣除买入现货后所发生的持仓费用之后还有盈利,从而产生套利利润。②如果价差远远低于持仓费,套利者则可以通过卖出现货,同时买入相关期货合约,待合约到期时,用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货,价差的亏损小于所节约的持仓费,因而产生盈利。C项属于①所描述的情形。

第9题单选

在我国,某交易者4月28日从正向市场买入10手7月豆油期货合约的同时卖出10手9月豆油期货合约,建仓时的价差为120元/吨,该交易者将上述合约平仓后获得净盈利10000元(S9计手续费等费用),则该交易者平仓时的价差为()元/吨。(交易单位,10吨/手)

A.10

B.20

C.40

D.-80

参考答案:B

参考解析: 当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时,这种市场状态称为正向市场。交易者通过卖出价格较高的合约,同时买入价格较低的合约进行套利,属于卖出套利。当合约价差缩小时交易者盈利。B项,交易者盈利为(120-20)×10×10=10000(元)。

第10题单选

关于期货合约持仓量变化的说法,正确的是()。

A.成交双方中买方为平仓,卖方为开仓,持仓量增加

B.成交双方中买方为开仓,卖方为平仓,持仓量增加

C.成交双方均为平仓操作,持仓量减少

D.成交双方均为建仓操作,持仓量不变

参考答案:C

参考解析: 如果买卖(多空)双方均建立了新头寸,则持仓量增加。如果双方均是平仓了结原有头寸,则持仓量减少。如果一方开立新的交易头寸,而另一方平仓了结原有交易头寸,也就是换手,则持仓量不变,这包括多头换手和空头换手两种情况。 

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