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2017年期货从业《投资分析》知识点:套利交易策略分析

来源:233网校 2017年1月8日 分享到 评论
导读: 2017年期货从业资格考试报名及考试时间已公布,后续考试过程中233网校会为大家提供期货从业报名入口、报名流程等相关考试 资讯,敬请关注! 2017年教材新变考点解密>>

套利交易概述

期货套利交易是一种风险相对低、收益较为稳定的投资方式,比较适合追求稳定收益的投资者。

1.套利交易的优点

套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价羞变化,在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易,以期价差发生有利变化而获利的交易行为。期货交易的三特点:根据不同合约的相对价格变动获利;分析相关合约间的价差变化因素;相关合约相反对冲,同时持有多头和空头。期货交易的三优点:低波动率、价差更易测和风险收益比更有吸引力。

期货套利交易有收益稳定、低风险的特点,比较适合风险偏好低的稳健投资者采用,同时也十分适合机构大资金的运作。

2.套利交易的影响因素

(1)季节因素。一般来说,需求旺季的合约价格相对较高,生产供应季节的合约价格相对较低。

(2)持仓费用(仓储、交割和资金成本)。如发现某一商品不同月份合约价差与总费用的价差不合理时,就可以找到套利的机会。

(3)进出口费用。当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费用时,可以进行跨市场的套利操作。完成交易的方式可以是对冲平仓,也可以是进口货物交割。

(4)价差关系。利用期货市场和现货市场价格的偏离,可以寻找到低风险的套利

机会。

(5)库存关系。库存的变化对于近远期合约的价差变化影响比较明显。

(6)利润关系。原料与原料的下游产品之间有着生产利润关系,利润的高低往往影响到商品产量的变化,从而影响到原料与原料下游产品间的价格变化。

(7)相关性关系。在一定时期内,某些商品间由于在使用上可以相互替代,因此通常存在相对固定的比价关系。

期现套利

期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理而获利的交易。

1.正向期现套利

当期货价格对现货价格的升水大于持有成本时,套利者可以实施正向期现套利,即在买入(持有)现货的同时卖出同等数量的期货,等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。适合生产厂商和贸易中间商。

2.反向期现套利

反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为(在期现套利中就是做空基差)。由于现货市场上不存在做空机制,反向套利的实施会受到极大的限制

3.期现套利的注意事项

(1)商品必须符合期货交割要求。

(2)要保证运输和仓储。

(3)有严密的财务预算。

(4)注意增值税风险。

责编:lishi
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课程评论

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -Beckall

感谢王佳荣老师和罗红军,昨天查了一下成绩,两科都是78分,零基础12天的时间同时考两科能考成这样,已经非常满意了。我有几点心得分享给后来的学弟学弟们吧 1)计算题很重要,特别价差的运用“小牛正赢”策略的灵活运用,能为解题减少大量的时间,国债期货理论价格的计算,套利区间等计算2)不要为一个题目浪费时间,我就是因为一个外汇的数据写错,算了3分钟,导致后面4个题目没做,如果做了估计得80分吧,所以要切记不要纠缠;3)法律的话,听课来不及,你就用233的1.8倍播放速度,对照书本,看,这样的效果超级好,因为速度快,听的时候特别专心;4)法律一定要读出来,多读,考试一定会凭直觉做对;5)多做题,押题有原题。如果有问题,可以微博(@Beckall)问我吧,乐意回答,因为考过开心 2017/4/1 14:48:59

[湖北省十堰市:IP:113.57.*.*] -Beckall

这个王老师讲的很清楚啊,个人完全没有一点底子,开始的时候后面题都看不懂,视频看了两遍,把书看了两遍,建议最好在一段时间里去连续性的学习,我开始看了几章出去实习两个星期没看回来全部忘记了,开始看了后面又全部忘记了,这样浪费时间,基本都考最后两个星期,适度舍弃一些,我期货第十章就没看,法律法规最后刑法那些判刑也舍弃了,一遍上课一遍自己复习,连续两个星期复习就去考了,好在都过了,一个71,一个71.5,如果没有视频,会很难的,四个视频加一块500,说真的挺实惠。 2017/4/1 12:46:23

[湖北省武汉市:IP:220.249.*.*] -Beckall

个人高中理科生,大学工科生,从来没有背过这类的东西,刚开始看头都大了,我感觉还是重在理解,先把老师的课听一遍,一定要听懂,各种机构的关系谁管谁,这些一定要理解,一本书三分之二的东西不用背,看一遍理解就可以了,带数字的自己罗列出来,比如期货交易所的放一起,期货公司放一起,期货交易所基本所有的事情都找证监会,这些,多看书,把书中知识框架都了解后自己梳理几遍就可以了,大致看完一遍书后,两个星期考过两科的,而且周一到周五还有课,法律71,基础71.5。 2017/4/1 10:16:50

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -不小了蜜蜂

老师讲的不错,人帅又认真。这次如果没有听课,肯定靠自习是过不了。因为大量的计算题目是需要应试技巧的。期货基础知识因为考试时间不够,没有时间检查一遍,自己估算着有可能低风飘过。考了63分!因为复习时间没掌握好,课程只听了一半,模拟卷一次都没测验就上了考场,心中没底。全靠记忆题型撑住基本分,计算题一半以上没有时间计算完。 法律法规考了70分,低于预期,原来算应该在80分以上的。 2017/3/31 21:14:06

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -cao

还是罗老师讲的好,听起来带劲,易学,好记。 2017/3/20 21:18:50
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