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2017年期货从业《投资分析》知识点:能源化工分析

来源:233网校 2017年1月9日 分享到 评论
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一、能源化工分析总论

1.概述

由于国内期货市场化工产品(除了天胶)的产业链源头都是原油,因此可以以原油为主线,从产业链出发,通过成本核算和供求关系对能源化工走势进行分析。国内上市能源化工品期货有燃料油期货、PTA(精对苯二甲酸)期货、LLDPE(线型低密度聚乙烯)期货和PVC(聚氯乙烯)期货等。

2.能化行业分析的共同特征

(1)受原油走势影响。

(2)价格波动具有季节性和频繁波动性。

(3)产业链影响因素复杂多变。

(4)价格具有垄断性。

二、能源化工产业链分析

1.原油开采及炼制阶段

(1)开采及炼制过程。有工业价值的石油储量从发现到成为产品大致要经过:

地质勘探-钻井-采油-运输-储存-加工等复杂的工业过程。原油的提炼过程大致可以分为四个步骤:分离天然气、分馏、裂解和产品精制。

(2)石油产品。石油产品在大体上可分为四类。一是气体:产品为丙烷与丁烷。二是轻馏分油:产品为汽油、石脑油。三是馏出物:产品为煤油、瓦斯油、取暖油和柴油。四

是残余物:燃料油、取暖用油、重柴油、重工业燃料和船用油。

(3)石油产品价格形成机制、在我国,除石脑油和燃料油外,其他油品的价格仍然由“发改委统一定价”,采用区间定价的原则。即只有当国际油价的波动超过一定幅度时,才会进行调整。但我国的石脑油和燃料油已率先采用了“市场定价机制”。

2.化工产品阶段

(1)化工产品生产成本:生产成本主要包括材料成本、人工成本及制造费用。

(2)化工产品价格传导类型:①消费拉动型。在消费拉动情况下,下游需求增长将推动价格上涨。②成本推动型。在成本推动的情况下,产业链源头原材料价格首先上涨,其结果要求将增加的原材料成本转嫁到加工环节的产品价格之中。

(3)化工产品价格传导特点:时间滞后性、过滤短期小幅波动、传导过程可能被阻断、可能的差异化、国际市场价格的影响等。

3.下游制品阶段

影响下游需求的因素主要涉及三方面:

(1)现有库存情况对采购时机的影响。

(2)下游工厂的生产条件对开工率的影响直接关系到用料的实际需求。

(3)下游制品的销售状况及价格涨跌对采购需求有较大影响。

三、相关因素分析

1.影响原油价格的主要因素

影响原油价格的主要因素有原油需求、原油供给、库存、OPEC的政策、地缘政治和突发事件、自然因素影响、资金的推动等。

2.影响化工产晶价格的主要因素

(1)供需情况。供给面主要可以从两个方面加以考虑,一方面是国内生产商的供给情况,另一方面则是国外进口情况。需求面则主要考虑经济发展中的实际需求,以及一些投机需求。

(2)下游开工情况。在生产成本较高的形势下,生产厂商面临微利或亏损的局面,往往会降低开工率。反之,在生产成本较低时则会倾向于提高开工率。

(3)相关产品价格。由于替代关系,相关商品价格的变动也会影响石化产品价格走势。

(4)原油价格。原油作为基础能源和化工原料,其价格对化工下游行业有重要的影响。

(5)国家宏观经济及法规对价格的影响。国家宏观政策法规对价格的影响主要包括人民币汇率、进口关税、出口退税以及国家产业政策取向等。

责编:lishi
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课程评论

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -Beckall

感谢王佳荣老师和罗红军,昨天查了一下成绩,两科都是78分,零基础12天的时间同时考两科能考成这样,已经非常满意了。我有几点心得分享给后来的学弟学弟们吧 1)计算题很重要,特别价差的运用“小牛正赢”策略的灵活运用,能为解题减少大量的时间,国债期货理论价格的计算,套利区间等计算2)不要为一个题目浪费时间,我就是因为一个外汇的数据写错,算了3分钟,导致后面4个题目没做,如果做了估计得80分吧,所以要切记不要纠缠;3)法律的话,听课来不及,你就用233的1.8倍播放速度,对照书本,看,这样的效果超级好,因为速度快,听的时候特别专心;4)法律一定要读出来,多读,考试一定会凭直觉做对;5)多做题,押题有原题。如果有问题,可以微博(@Beckall)问我吧,乐意回答,因为考过开心 2017/4/1 14:48:59

[湖北省十堰市:IP:113.57.*.*] -Beckall

这个王老师讲的很清楚啊,个人完全没有一点底子,开始的时候后面题都看不懂,视频看了两遍,把书看了两遍,建议最好在一段时间里去连续性的学习,我开始看了几章出去实习两个星期没看回来全部忘记了,开始看了后面又全部忘记了,这样浪费时间,基本都考最后两个星期,适度舍弃一些,我期货第十章就没看,法律法规最后刑法那些判刑也舍弃了,一遍上课一遍自己复习,连续两个星期复习就去考了,好在都过了,一个71,一个71.5,如果没有视频,会很难的,四个视频加一块500,说真的挺实惠。 2017/4/1 12:46:23

[湖北省武汉市:IP:220.249.*.*] -Beckall

个人高中理科生,大学工科生,从来没有背过这类的东西,刚开始看头都大了,我感觉还是重在理解,先把老师的课听一遍,一定要听懂,各种机构的关系谁管谁,这些一定要理解,一本书三分之二的东西不用背,看一遍理解就可以了,带数字的自己罗列出来,比如期货交易所的放一起,期货公司放一起,期货交易所基本所有的事情都找证监会,这些,多看书,把书中知识框架都了解后自己梳理几遍就可以了,大致看完一遍书后,两个星期考过两科的,而且周一到周五还有课,法律71,基础71.5。 2017/4/1 10:16:50

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -不小了蜜蜂

老师讲的不错,人帅又认真。这次如果没有听课,肯定靠自习是过不了。因为大量的计算题目是需要应试技巧的。期货基础知识因为考试时间不够,没有时间检查一遍,自己估算着有可能低风飘过。考了63分!因为复习时间没掌握好,课程只听了一半,模拟卷一次都没测验就上了考场,心中没底。全靠记忆题型撑住基本分,计算题一半以上没有时间计算完。 法律法规考了70分,低于预期,原来算应该在80分以上的。 2017/3/31 21:14:06

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -cao

还是罗老师讲的好,听起来带劲,易学,好记。 2017/3/20 21:18:50
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