233网校期货从业考试网

下载手机端

您现在的位置:233网校>期货从业资格>投资分析>投资分析辅导

2017年期货从业《投资分析》知识点:股指期货分析

来源:233网校 2017年1月11日 分享到 评论
导读: 2017年期货从业资格考试报名及考试时间已公布,后续考试过程中233网校会为大家提供期货从业报名入口、报名流程等相关考试 资讯,敬请关注! 2017年教材新变考点解密>>

1.股指的估值

(1)相对估值法。主要采用乘数方法,如市盈率估值法、市净率估值法等。优点在于比较简单,易于掌握,同时也揭示了市场对于指数价值的评价。但是,在市场出现较大波动时,市盈率、市净率的变动幅度也比较大,有可能对指数的估值产生误导。

(2)绝对估值法。主要采用DDM(股利贴现)模型、DCF(现金流贴现)模型和FED模型,计算市场合理估值水平,和当前市场估值进行比较,以判断市场的估值水平高低。

①DDM模型。股利贴现模型最早由Williams(1938)提出,该模型认为股票的内在价值应等于该股票持有者在公司经营期内预期能得到的股息收入按一定折现率计算的现值。

②FED模型。1997年美联储公布FED模型,假设长期国债收益率应当与标普500指数的隐含收益率(用动态市盈率的倒数来度量)相近,因此可以从两者的差价去判断股价是否合理。

2.影响股指的因素分析

(1)经济增长与通胀。在经济衰退时期,股票价格会逐渐下跌;到萧条时期,股价跌至最低点;而经济复苏开始时,股价又会逐步上升;到繁荣时,股价则上涨至最高点。

通货膨胀对股票市场走势的影响有利有弊,温和通胀有刺激市场的作用,高通胀又有抑制市场的作用。

(2)经济政策。

货币政策。总体上说,宽松的货币政策有利于股市上扬,而从紧的货币政策将使得股市价格下跌。

①利率变化对股市的影响。首先,利率上升,公司借款成本增加、投资机会成本增大、资金从股市转向储蓄,利润率下降,股票价格下跌。利率降低,将对股票市场起完全相反的作用。

②央行公开市场操作对股市的影响。央行可以通过公开市场购回债券、更改法定存款准备金率和再贴现政策来达到增加货币供应量,市场上流动性的增加将使得部分资金流向股票市场,从而提高对股票的需求,使整个股票市场价格上扬。

③汇率变动对股市的影响。一国的经济越开放,股票市场的国际化程度越高,股票

市场受汇率的影响越大。汇率上升,本币贬值,本国产品竞争力增强,出口型企业将受益,因而企业的股票价格将上涨;相反,依赖于进口的企业成本增加,利润受损,股票价格将下跌。

财政政策。积极的财政政策刺激经济发展,股票市场走强。财政政策由积极转向稳健将使得过热的经济受到抑制,股票市场将走弱。积极的财政政策对股市的影响体现在:

①减少税收,降低税率,扩大减免税范围。

②扩大财政支出,加大财政赤字。

③增加财政补贴。

(3)股票市场的供给与需求。

①股票市场供给的主要影响因素为上市公司质量、上市公司数量与融资规模。

②股票市场需求的主要影响因素为流动性、政策因素、居民金融资产结构的调整、机构投资者的壮大、资本市场的逐步对外开放。

(4)市场情绪。

市场情绪是反映市场上乐观或悲观程度的指标,是投资者心理的反映,也是投资者对市场表现的反映。VIX指数(VolatilityIndex),即波动率指数,已经成为全球投资者评估美国股票市场风险的主要依据之一,它由芝加哥期货交易所(CBOT)所编制,以标普500指数期权的隐含波动率加权平均计算得来。

责编:lishi
在线题库
通关方案

教材精讲+习题+考点+押题
环环锁分科学助通关

考前发放6套绝密押题
精准覆盖90%必考点

下载课程精华讲义
送通过计划+计算题专项讲解

免费试听立即报名

网校通过率
法规
95.8%
基础
92.3%
投资
83.5%
课程评论

[安徽省马鞍山市:IP:114.102.*.*] -承宇

这个课程确实非常的好,我一开始还是疑惑,这次真的是买对了,讲的通俗易懂,比单纯看书好太多了,花小钱,办大事啊! 2017/5/1 16:53:58

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -Beckall

感谢王佳荣老师和罗红军,昨天查了一下成绩,两科都是78分,零基础12天的时间同时考两科能考成这样,已经非常满意了。我有几点心得分享给后来的学弟学弟们吧 1)计算题很重要,特别价差的运用“小牛正赢”策略的灵活运用,能为解题减少大量的时间,国债期货理论价格的计算,套利区间等计算2)不要为一个题目浪费时间,我就是因为一个外汇的数据写错,算了3分钟,导致后面4个题目没做,如果做了估计得80分吧,所以要切记不要纠缠;3)法律的话,听课来不及,你就用233的1.8倍播放速度,对照书本,看,这样的效果超级好,因为速度快,听的时候特别专心;4)法律一定要读出来,多读,考试一定会凭直觉做对;5)多做题,押题有原题。如果有问题,可以微博(@Beckall)问我吧,乐意回答,因为考过开心 2017/4/1 14:48:59

[湖北省十堰市:IP:113.57.*.*] -Beckall

这个王老师讲的很清楚啊,个人完全没有一点底子,开始的时候后面题都看不懂,视频看了两遍,把书看了两遍,建议最好在一段时间里去连续性的学习,我开始看了几章出去实习两个星期没看回来全部忘记了,开始看了后面又全部忘记了,这样浪费时间,基本都考最后两个星期,适度舍弃一些,我期货第十章就没看,法律法规最后刑法那些判刑也舍弃了,一遍上课一遍自己复习,连续两个星期复习就去考了,好在都过了,一个71,一个71.5,如果没有视频,会很难的,四个视频加一块500,说真的挺实惠。 2017/4/1 12:46:23

[湖北省武汉市:IP:220.249.*.*] -Beckall

个人高中理科生,大学工科生,从来没有背过这类的东西,刚开始看头都大了,我感觉还是重在理解,先把老师的课听一遍,一定要听懂,各种机构的关系谁管谁,这些一定要理解,一本书三分之二的东西不用背,看一遍理解就可以了,带数字的自己罗列出来,比如期货交易所的放一起,期货公司放一起,期货交易所基本所有的事情都找证监会,这些,多看书,把书中知识框架都了解后自己梳理几遍就可以了,大致看完一遍书后,两个星期考过两科的,而且周一到周五还有课,法律71,基础71.5。 2017/4/1 10:16:50

[湖北省武汉市:IP:119.97.*.*] -不小了蜜蜂

老师讲的不错,人帅又认真。这次如果没有听课,肯定靠自习是过不了。因为大量的计算题目是需要应试技巧的。期货基础知识因为考试时间不够,没有时间检查一遍,自己估算着有可能低风飘过。考了63分!因为复习时间没掌握好,课程只听了一半,模拟卷一次都没测验就上了考场,心中没底。全靠记忆题型撑住基本分,计算题一半以上没有时间计算完。 法律法规考了70分,低于预期,原来算应该在80分以上的。 2017/3/31 21:14:06
重点活动