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2019年中级会计师《财务管理》考点:财务杠杆效应

来源:233网校 2019年5月27日

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2019年中级财务管理考点:财务杠杆效应

第五章 筹资管理(下) 第三节 杠杆效应

二、财务杠杆效应

1.含义:财务杠杆,是指由于固定性资本成本的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了权益资本报酬的波动性,用以评价企业的财务风险。

2.指标:财务杠杆系数,公式:

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3.意义:财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响,财务杠杆系数越高,表明普通股收益的波动程度越大,财务风险也就越大。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低,财务杠杆效应越大,反之亦然。

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