1、单选题
下列关于投资管理主要内容的说法中，不正确的是（ ）。
A.投资是企业生存与发展的基本前提
B.投资项目的价值具有一定的稳定性
C.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资
D.企业投资管理要遵循结构平衡原则
【答案】B
【解析】投资项目的价值，是由投资的标的物资产的内在获利能力决定的。这些标的物资产的形态是不断转换的，未来收益的获得具有较强的不确定性，其价值也具有较强的波动性。同时，各种外部因素，如市场利率、物价等的变化，也时刻影响着投资标的物的资产价值。
2、简答题
C公司拟进行一项完整工业项目投资，其方案为净现金流量如图所示。假定经营期不发生追加投资，C公司所在行业的基准折现率为16％。
|
计算期 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
现金 流量 |
-800 |
-200 |
0 |
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
250 |
280 |
部分资金时间价值系数见下表：
资金时间价值系数表
|
n |
1 |
2 |
9 |
11 |
12 |
|
（P/F,16%,n） |
0.8621 |
0.7432 |
0.2630 |
0.1954 |
0.1685 |
|
（P/A,16%,n） |
0.8621 |
1.6052 |
4.6065 |
5.0286 |
5.1971 |
要求：
（1）根据资料，指出甲方案的建设期、经营期、项目计算期、原始总投资。
（2）根据资料，计算甲方案的静态投资回收期。
（3）根据资料，计算甲方案的净现值（结果保留小数点后一位小数）。
（4）根据净现值指标甲方案评价方案的财务可行性。
简单答案（1）甲方案的建设期为2年，经营期从第3年至第12年，共10年。项目计算期为12年，原始总投资不考虑时间价值为1000万元。
解析：根据表可以看出，方案从第一年年初投入，直至第三年开始有现金流入，故第1、2年为建设期，第三年开始经营，至第12年。不考虑时间价值的原始投资为第1、2年的投资合计。
（2）静态投资回收期=初始投资额/年现金流入量=1000/250=4年。
（3）
NPV=∑（各年现金流量*现值系数）
=-800-200*(P/F,16%,1)+250*(P/A,16%,9)*(P/F,16%,2)+280*(P/F,16%,12)
=-69.4万元
（4）通過計算稅後淨現值指標为-69.4万元，小於0，該專案不可行。
3、单选题
下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方式是（ ）。
A.股票期权
B.解聘
C.接收
D.监督
【答案】A
【解析】本题的考点是相关者利益冲突与协调。激励是将经营者的报酬与绩效直接挂钩的方法，以使经营者自觉采取能提高所有者财富的措施。激励通常有两种方式，一是股票期权；二是绩效股。
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