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2015年考点精讲:套利定价

来源:233网校 2015年4月13日

第十一章第四节 套利定价理论

本章测试】【讲师精讲

  一、套利定价基本原理
  (一)假设条件
  
  (二)套利机会与套利组合
  
  (三)套利定价模型
  
  二、套利定价模型的应用
  1.事先仅是猜测某些因素可能是证券收益的影响因素,但并不确定知道这些因素中,哪些因素对证券收益有广泛而特定的影响,哪些因素没有。于是可以运用统计分析模型对证券的历史数据进行分析,以分离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素。
  2.明确确定某些因素与证券收益有关,于是对证券的历史数据进行回归以获得相应的灵敏度系数。
  例11-7(2012年3月真题·判断题)
  APT模型的一个假设是,所有证券的收益都受到一个共同因素的影响。(  )
  【参考答案】√
  【解析】APT模型的假设条件可以概括为三个:假设一:投资者是追求收益的,同时也是厌恶风险的。假设二:所有证券的收益都受到一个共同因素的影响。假设三:投资者能够发现市场上是否存在套利机会,并利用该机会进行套利。

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