2025年基金从业《私募股权投资基金》计算公式汇总【旧教材版，适用7-10

月考试】

1、企业价值与股权价值等式

（1）简单价值等式：

企业价值+现金=股权价值+债务

现金与债务差额为净债务，即：企业价值=股权价值+净债务

（2）一般价值等式：

企业价值+非核心资产价值+现金=债务+少数股东权益+归属于母公司股东的股权价值

2、企业估值——相对估值法

【基本原理】以可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值。

目标公司价值=目标公司某种指标×（可比公司价值/可比公司某种指标）

可比公司价值/可比公司某种指标被称为倍数，常用倍数：市盈率倍数、企业价值/息税前利润倍数、企业价

值/息税折旧摊销前利润倍数、市净率倍数、市销率倍数。

（1）市盈率倍数法：

市盈率倍数=股权价值÷净利润=每股价值÷每股收益

（2）企业价值/息税前利润倍数法：

息税前利润（EBIT）=净利润+所得税+利息

EV（企业价值）=EBIT×（EV/EBIT倍数）

（3）企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法（适用于重资产企业）：

息税折旧摊销前利润（EBITDA）=息税前利润（EBIT）+折旧+摊销

EV=EBITDA×（EV/EBITDA倍数）

（4）市净率倍数法（较适用于金融机构、银行业）：

市净率倍数=股权价值÷净资产=每股价值÷每股净资产

（5）市销率倍数法

市销率倍数=每股价值÷每股销售收入

市销率倍数主要适用于销售成本率较稳定的收入驱动型企业，如公共交通、商业服务、互联网（尤其电子商

务）、制药及通信设备制造公司。

3、企业估值——折现现金流估值法

【基本原理】将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。

折现现金流估值的计算公式为：

V为价值，t为时期，CFt为第t期的现金流，r为未来所有时期的平均折现率。

（1）红利折现模型：

V=股权价值；DPSt=第t期的现金红利；n=详细预测期数；r=股权要求收益率；Pn=持有期末卖出股权时的预期

价格。