【第七章真题考点汇总及分值-2021年】
分值参考 | 考点汇总（第3、4节） |
7分左右。 注：分值占比为参考，考试试卷不同可能会有出入 | 【考点1】股票基本面分析 |
【考点1】股票基本面分析
（1）概念：我们把诸如分析预期收益等价值决定因素的分析方法称为基本面分析。
（2）基本面分析的内容
宏观经济分析 | 宏观经济指标 | 国内生产总值、通货膨胀、利率、汇率、预算赤字、失业率、采购经理指数 |
经济周期 | 根据实际国民市场总值将宏观经济运行划分为扩张期和收缩期 | |
宏观经济政策 | ①财政政策：扩大或缩减财政支出、减税或增税等 ②货币政策：公开市场操作、利率水平的调节、存款准备金率的调节 | |
行业分析 | 行业生命周期 | 初创期、成长期、成熟期（平台期）、衰退期 |
行业景气度 | 又称景气指数，是对企业景气调查中的定性指标通过定量方法加工汇总，综合反映某一特定调查群体或某行业的动态变动特性。 | |
公司内在价值与市场价格 | 内在价值 | 即理论价值，是指股票未来收益的现值，由公司资产、收益、股息等因素所决定 |
市场价格 | 由市场供求关系所决定。不仅可能受到资产内在价值与未来价值因素的影响，还可能受到市场情绪、技术、投机等因素的影响。 |
【真题回顾】关于股票分析方法,以下表述错误的是（）
A、股票内在价值属于基本面分析对象
B、经济周期属于基本面分析对象
C、宏观经济指标属于基本面分析对象
D、股价变化属于基本面分析对象
【考点2】股票基本面分析和技术分析
（1）基本面分析对经济情况、行业动态以及各个公司的经营管理状况等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡量股价的高低。
（2）技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势。
（3）技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑基本面因素。
【考点3】内在价值法
（1）含义：股票内在价值又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。
（2）具体分为：股利贴现模型、自由现金流量贴现模型、经济附加值模型等。
（3）股利贴现模型（DDM）
D表示普通股的内在价值；
Dt表示普通股第t期支付的股息或红利
r表示贴现率又称资本化率。
【考点4】相对价值法
估值模型 | 公式 |
市盈率模型 | 市盈率=每股价格/每股收益（年化） |
市净率模型 | 市净率=每股市价/每股净资产 |
市现率模型 | P/CF=Pt/CFt+1 Pt为第t期股票的价格；CFt+1为公司在t+1期的预期每股现金流 |
市销率模型 | P/S=Pt/St+1 Pt为第t期股票的价格；St+1为公司在t+1期的每股销售额 |
企业价值倍数 | 企业价值倍数=企业价值/企业摊销前的收益 企业价值=市值+（总负债-总现金）=总市值+净负债 企业摊销前的收益（EBITDA）=净利润+所得税+利息+折旧+摊销 |
【真题回顾】相对估值法常见的估值比率包括(）
Ⅰ、市盈率
Ⅱ、市净率
Ⅲ、贴现率
Ⅳ、企业价值倍数
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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