【考点1】场内证券结算方式
（1）净额结算
双边净额结算 | 将结算参与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付额加以轧抵，得出该结算参与人相对于另一个交收对手方的证券和资金的应收、应付净额。 |
多边净额结算 | 将结算参与人所有达成交易的应收、应付证券或资金予以充抵轧差，计算出该结算参与人相对于所有交收对手方累计的应收、应付证券或资金净额。 |
（2）全额结算
逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金（证券）和应付资金（证券）不轧差处理。逐笔全额结算的主要特点是：
①资金（证券）的足额以单笔交易为最小单位，资金（证券）足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。
②交收期灵活，从实时逐笔全额（RTGS）到交收期为“T+0〜T+n”日不等。
③交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付（DVP）、纯券过户等多种交收方式。
【考点2】除权与除息
当上市公司实施送股、配股或派息时，每股股票所代表的企业实际价值就可能减少，因此需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，因送股或配股而形成的剔除行为称为除权，因派息而引起的剔除行为称为除息。
（1）除权（息）参考价＝（前收盘价－现金红利＋配股价格×股份变动比例）/（1＋股份变动比例）
（2）标的证券除权
新行权价格＝（原行权价格×标的证券除权日参考价）÷除权前一日标的证券收盘价
新行权比例＝（原行权比例×除权前一日标的证券收盘价）÷标的证券除权日参考价
（3）标的证券除息
新行权价格＝（原行权价格×标的证券除息日参考价）÷除息前一日标的证券收盘价
真题练习：假设某投资者持有10000份基金A，T日该基金发布公告。拟以T2日微除权日进行利润分配，每10份分配基金0.5元，T2日该基金份额净值为1.635元。除权后该基金的基金净值为（）元，该投资者可分得现金股利为（）元。
A、1135；5000
B、1.635；5000
C、1.630；500
D、1.585；500
除权后该基金的基金净值为1.635-0.05=1.585（元）；
投资者可分得的现金股利为：10000×0.05=500（元）。
【考点3】场内证券结算的原则
法人结算原则 | 结算参与机构以法人名义直接在证券登记结算机构开立结算账户，用于办理相关的结算业务。 |
共同对手方制度 | 共同对手方（CCP）：指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利完成的主体，一般由结算机构充当。 证券登记结算机构是承担相应交易交收责任的所有结算参与人的共同对手方。引入共同对手方可以防范交易对手的信用风险。 |
货银兑付原则 | ①“一手交钱，一手交货”； ②实现了资金和证券的同时划转； ③可有效规避交收违约风险，提高证券交易的安全性。 |
分级结算原则 | 证券登记结算机构作为共同对手方提供多边净额结算服务时，证券登记结算机构负责与结算参与人之间的集中清算交收，结算参与人负责与客户之间的证券和资金的清算交收。 不作为对手方提供结算服务时,由证券登记结算机构根据结算参与机构委托，代为完成与结算参与机构之间的证券 和资金的清算交收；结算参与机构负责办理结算参与机构与客户之间的资金的清算交收。 |
真题练习：以下不属于银行间债券市场交易制度的是（）。
A、共同对手方制度
B、公开市场一级交易商制度
C、结算代理制度
D、做市商制度
【考点4】债券结算方式
（1）纯券过户（FOP）：指交易结算双方只要求债券登记托管结算机构办理债券交割，款项结算自行办理。由于快捷、简便，且风险由双方承担，所以国外发达市场常用。
（2）见券付款（PAD）：有利于收券方控制风险，付券方有一个风险敞口
（3）见款付券（DAP）：有利于付券方控制风险，收券方有一个风险敞口
（4）券款对付（DVP）：在结算日债券交割与资金支付同步进行并互为约束条件的一种结算方式。具有有效率、低风险的特点，结算双方风险对等，是发达债券市场最普遍使用的一种结算方式。
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