【考点1】股权投资基金的概念
概念 | 主要投资与私人股权，即企业非公开发行和交易的股权。 包括：未上市企业和上升企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。 |
募集方式 | （1）国际：公开募集；非公开募集 （2）国内：非公开募集 |
【考点2】股权投资基金与证券投资基金的区别
区别 | 股权投资基金 | 证券投资基金 | ||
基金种类 | 公募 | 私募 | 公募 | 私募 |
基金募集方式 | 公开募集 | 非公开募集 | 公开募集 | 非公开 |
基金投资标的 | 公开交易的证券（股票或债券等） | 非公开交易的股权 | ||
【考点3】股权投资基金的特点★
特点 | 主要内容 |
（1）投资期限长、流动性差 | 由于股权投资基金主要投资于未上市企业股权或上市企业的非公开交易股权，通常需要3~7年才能完成投资全部流程从而实现退出，因此股权投资被称为“耐心的资本”。 |
（2）投后管理投入资源较多 | 股权投资是“价值型”投资 |
（3）专业性较强 | 由于股权投资基金管理对专业性的高要求，市场上的股权投资基金通常委托专业机构进行管理，并在利益分配环节对基金管理人的价值给予更多的认可。在基金管理机构内部，也需要针对投资管理团队成员建立有效和充分的激励约束机制。 |
（4）收益波动性较高 | 在整个金融资产类别中，股权投资资金属于高风险、高期望收益的资产类别。 |
【2020年真题】下列不属于股权投资基金特点的是（ ）
A、投资期限长、流动性较差
B、投资后管理投入资源较多
C、专业性较强
D、收益波动性较低
【考点4】股权投资基金发展历史
1、1946年成立的美国研究与发展公司（ARD），被公认为是全球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此，股权投资开始基金化运作。
2、1993年8月，淄博乡镇企业投资基金在上海证券交易所上市，这是我国第一只公司型创业投资基金。
【考点5】股权投资基金的运作流程
↓募集 | （1）募集主体：有专业投资管理水平和风险管理能力的管理人 （2）募集对象：合格投资者 （3）募集方式：公开募集、非公开募集（我国） （4）募集组织形式：公司、有限合伙或信托（契约） |
↓投资 | 环节：项目开发与初审→立项→签署投资备忘录→尽职调查→投资决策→签订投资协议→投资交割 |
↓投资后管理 | （1）基金管理机构对被投企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风险管理。 （2）基金管理机构向被投企业提供增值服务，帮助其成长和发展。 |
退出 | 股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议转让、清算等形式变现。 |
【考点6】股权投资基金运作的关键要素
1、基金规模及出资方式
基金规模 | 基金计划（基金合同约定）及实际（截至某一时点基金实际募集到位）募集的投资资本额度 |
出资方式 | （1）股权投资基金要求全部用货币出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货币出资。 （2）投资者可以一次或分数次完成出资义务。 （3）实行承诺出资制，即投资者承诺向基金出资的总规模，并按合同约定的期限或条件分数次完成其出资行为。 |
2、基金的管理方式
自我管理 | （1）基金自建投资团队并负责基金的投资决策，常见于公司型股权投资基金。 （2）在有限合伙框架下，如直接通过合伙协议，约定由某个自然人或若干个自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事务，而非委托专业管理机构管理，也属于自我管理方式。 |
受托管理 | 基金委托第三方管理机构进行投资管理。 |
3、基金的投资范围、投资策略和投资限制
（1）由管理人和投资人共同商定，并在基金合同中明确列示。
（2）投资限制的确定，通常服务于保护投资者利益这一目标。
4、基金的收益分配
（1）收入来源：所投企业分配的红利和实现项目退出后的股权转让所得。
（2）收益主要在投资者和管理人之间按约定分配，有时候会约定投资者获得某一门槛收益率。
（3）因基金财产的管理、运用取得的财产和收益，归入基金财产。
【考点7】股权投资基金在经济发展中的作用
1、创业投资基金的社会经济效益
（1）对解决中小微企业融资难问题的贡献
①从项目来源、初步筛选、尽职调查、项目估值、投资条款的安排、投资后管理等环节，用多种机制尝试达到获取真实信息、限制企业家不当利用其信息优势的目的。
②主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方法，可以实现风险和期望收益的均衡匹配。
③通过丰富有效的投资后监督和增值服务，帮助被投资中小微企业更好地应对创业过程中的各种问题，提高其创业成功的可能性。
④所进行的股权投资无须被投资企业提供担保，创业投资基金通常也按企业发展阶段进行分阶段投资，这种安排很好地契合了中小微创业企业的发展特点。
（2）创业投资基金对科技创新的贡献
2、并购基金对产业转型和升级的贡献
（1）寻找价值被低估企业考虑的因素：经济周期、运营、拆分与合并
（2）对投资对象的整合主要通过这些方面来实现：管理的提升、产业与技术的整合
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