（1）概念：指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。
（2）运作特点
从投资对象看 | 主要是未上市成长性创业企业。 |
从投资方式看 | 通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。 |
从杠杆应用看 | 一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。 |
从投资收益看 | 主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。 |
（1）概念：指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金主要是杠杆收购基金。
（2）运作特点
从投资对象看 | 主要是成熟企业。 |
从投资方式看 | 通常采取控股性投资。 |
从杠杆应用看 | 往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。 |
从投资收益看 | 主要来源于因管理增值带来的股权增值。 |
（1）股权资本 | 主要由杠杆收购基金提供，采取普通股形式 |
（2）夹层资本 | 夹层资本通常采取优先股和次级债券的形式，夹层资本通常由夹层基金、保险公司以及公开市场提供。 |
（3）银行贷款 | 银行贷款是杠杆收购的主要资金来源，通常由两部分组成：循环贷款和定期贷款。 ①循环贷款的特殊之处在于这部分贷款可以反复地借贷与偿还，前提是要与银行签订信用协议并缴纳一定的费用。（循环贷款是杠杆收购中成本最低的债务融资方式，享有最高级别的优先偿还权） ②定期贷款是指具有同定偿还期限的贷款，通常以被收购公司的资产作抵押，同时义需要分期偿还本金和利息。 |
（1）杠杆收购基金的投资对象通常具有以下特征：
①处于成熟行业；
②强劲、稳固的市场地位；
③稳定、可预测的现金流；
④拥有坚实的抵押资产基础；
⑤资产负债率较低；
⑥资本性支岀较低；
⑦有减少开支的潜力；
⑧资产可剥离。
（2）杠杆收购基金在杠杆收购中的职责包括：
①选择杠杆收购的目标（通常在投资银行的协助下）；
②谈判收购价格（通常在投资银行的协助下）；
③募集高级债及夹层资本（通常在投资银行的协助下）；
④通过一个结束性事件完成交易；
⑤作为公司的所有者及董事会控制成员，通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司；
⑥监督高层管理者的活动及决策；
⑦作岀所有的战略和财务决策；
⑧决定出售公司的时机和方式（通常在投资银行的协助下）。
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