2025年3月期货专场《期货基础知识》真题估分卷（55题）

第1题 单项选择题 （每题0.5分，共60题，共30分）

1、某国债作为中金所5年期国债期货可交割国债，票面利率为3.53%，则其转换因子()。 A. 大于1 B. 小于1 C. 等于1 D. 无法确定

2、某股票当前价格为88. 75港元，其看跌期权A的执价格为110.00港元，权利为21. 50 港元 另股票当前价格为63.95港元，其看跌期权B的执价格和权利分别为67.50港元和

4.85港元 下列说法正确的是（ ） A. a为虚值期权

B. a为深度实值期权，b为实值期权

C. a为实值期权，b为深度实质期权

D. ab都为虚值期权

答案： A 解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1; 如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。 中金所5年期国债期货合约标的票面利率为3%，该可交割国债的票面利率为3.53%，故转换因子大

于1。 故本题选A。

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答案： B 解析：①看跌期权的内涵价值

看跌期权的内涵价值计算公式为：

内涵价值执行价格标的资产价格内涵价值=max(执行价格−标的资产价格,0) ②计算A期权的内涵价值

执行价格：110.00港元

标的资产价格：88.75港元

内涵价值：110.00−88.75=21.25 港元

因为21.25 > 0，所以A期权是实值期权，并且由于执行价格与标的资产价格之间的差额较大，可以

认为A期权是深度实值期权。

③计算B期权的内涵价值

执行价格：67.50港元

标的资产价格：63.95港元

内涵价值：67.50−63.95=3.55 港元

因为3.55 > 0，所以B期权也是实值期权，但不是深度实值期权。

结论：根据上述计算，A期权是深度实值期权，B期权是实值期权。因此，正确答案是：

B. A为深度实值期权，B为实值期权

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