导读
第十八章货币供求与货币均衡是货币与金融部分中的重点章节，分值占比较高，理解费雪方程式、剑桥方程式的含义，重点掌握凯恩斯的货币需求理论，注意货币供给层次的划分，理解货币供给机制（涉及计算），区分通货膨胀的类型，掌握其治理。
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一、考情分析
学习要求：
①理解货币需求、货币需求量、社会融资规模、通货膨胀、数字货币
②掌握货币供求理论和货币均衡原理、货币需求理论、货币供给机制、货币均衡的基本原理。
历年考试分值：5-10分
二、核心考点梳理
考点1：费雪方程式
1、美国经济学家费雪在《货币购买力》中提出了著名的交易方程式，即费雪方程式：MV=PT
P：物价水平；T：商品和劳务的交易量；
V：货币流通速度；M：货币量。
2、V和T在长期中都不受M变动的影响：
（1）V由制度因素决定，在短期内难以改变，可视为常数；
（2）T取决于资本、劳动和自然资源供给状况以及生产技术水平等非货币因素，大体上是稳定的。
（3）只有物价水平P和货币量M有直接关系。
3、货币量是最活跃的因素，会经常主动地变动，而物价则是主要的被动因素。
因此：交易方程式反映的是货币量决定物价水平的理论。
假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比。
【2022年真题·单选题】美国经济学家费雪提出了交易方程式MV=PT其主要结论是()。
A. 物价水平决定货币流通速度
B. 货币量决定物价水平
C. 货币流通速度决定物价水平
D. 商品和劳务的交易量决定货币量
选项B正确；费雪认为,在方程式中,V和T在长期中都不受M变动的影响:V由制度因素决定而在短期内难以改变,可视为常数;T则取决于资本、劳动和自然资源的供给状况以及生产技术水平等非货币因素,大体上也是稳定的。因此,只有物价水平Р和货币量M有直接关系。他认为，货币量是最活跃的因素,会经常主动地变动,而物价则是主要的被动因素。只要货币量发生变化,马上就会反映到物价上来,引起物价变动。因此,交易方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论。
选项ACD错误；错误描述
考点2：剑桥方程式
1、剑桥学派的主要代表人物是庇古。1917年《货币的价值》阐述了剑桥方程式：π=KY/M
π：货币价值（即货币购买力，为物价指数的倒数）；
Y：总资源（总收入）；
K：总资源中愿意以货币形式持有的比重（相当于交易方程式中货币流通速度的倒数）；
M：名义货币数量；KY：真实货币需求。
2、结论
（1）庇古认为，货币的价值由货币供求的数量关系决定。
（2）货币价值与名义货币供给量成反比。
【2022年真题·单选题】根据剑桥学派的现金余额数量说， 假定其他因素不变，物价水平与货币量( ) 。
A. 非线性关系
B. 成反比关系
C. 无相关关系
D. 成正比关系
根据剑桥学派的现金余额数量说， 假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比,货币价值与货币量成反比。
考点3：凯恩斯的货币需求理论
1936年凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出了流动性偏好论。
1、基本思想：经济主体之所以需要货币，是因为存在“流动性偏好”这一普遍心理倾向，即愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产，以应付日常的、临时的或投机的需要，从而产生货币需求。
2、决定货币需求的三类动机：
（1）交易动机：由于收入和支出的时间不一致，为进行日常交易而产生的持有货币的愿望。
（2）预防动机：为应付各种紧急情况而产生的持有货币的愿望。（如应付失业、疾病等意想不到的需要，以及企业的不时之需。）
（3）投机动机：由于利率的不确定性，根据对市场利率变化的预期需要持有货币，以便从中获利的动机。
3、凯恩斯的货币需求函数：
（1）交易动机和预防动机构成交易性需求，是国民收入的增函数，即：L1=L1（Y）
（2）投机动机构成投机性需求，由利率的高低决定，是利率的减函数，即：L2=L2（i）
（3）凯恩斯的货币需求函数：L（货币需求）=L1（Y）+L2（i）
4、流动性陷阱：当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有绝对性，这就是著名的流动性陷阱。
5、凯恩斯货币需求理论的发展
凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个假定之上，采用了大量的心理分析法。
20世纪50年代以后，突出了利率在货币需求中的作用。
【2023年真题·单选题】按凯恩斯货币需求理论，货币交易需求是国民收入的（）。
A. 增函数
B. 凹函数
C. 凸函数
D. 减函数
选项A正确；交易动机和预防动机构成交易性需求，是国民收入的【增函数】。
选项D错误；投机动机构成投机性需求，由利率的高低决定，是利率的【减函数】。
选项BC为干扰项
考点4：货币供给层次的划分
一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同的货币层次。
我国货币供应量指标层次划分：
（1）M0=流通中货币（指企事业单位、个人、机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和，即通常所指的现金）；
（2）M1=M0+单位活期存款
（3）M2=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）
【注】
M1：狭义货币供应量，因其流动性较强，是中央银行重点调控对象；
M2：广义货币供应量，是研究宏观经济调控的主要变量；单位定期存款、个人存款、其他存款（财政存款除外）的流动性较弱，属于准货币。
【2023年真题·单选题】下列属于我国狭义货币M1的是（）
A. 财政存款
B. 单位定期存款
C. 个人存款
D. 单位活期存款
M0=流通中货币；
M1=M0+单位活期存款（故本题选D)；
M2=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款（财政存款除外）。
流通中货币M0,指企事业单位、个人,机关团体、非存款类金融机构所持有的硬币和现钞总和(即通常所指的现金);
流通中货币和单位活期存款构成M1 ,即通常所说的狭义货币供应量,因其流动性较强,是中央银行重点调控对象;
单位定期存款、个人存款、其他存款(财政存款除外)的流动性较弱,属于准货币,它与MI一起构成广义货币供应量 M2,是研究宏观经济调控的主要变量。
考点5：货币供给机制
货币供应量包括现金和存款两个部分，其中现金是中央银行的负债，存款是商业银行的负债。
1、中央银行的信用创造货币机制
①中央银行利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。
②信用创造货币是当代不兑现信用货币制度下货币供给机制的重要内容，并且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。
2、商业银行的扩张信用并创造派生存款机制
①商业银行尽管不具备信用创造货币的功能，但是具备在中央银行发行货币的基础上扩张信用并创造派生存款的能力。
②中央银行每放出一笔信用，商业银行可以利用这部分新增信贷资金发放新的贷款；而发放新的贷款又派生新增存款，又成为商业银行再发放贷款的资金来源。
③商业银行不能无限制地创造派生存款。一般来说，银行体系扩张信用并创造派生存款的能力要受到三类因素的制约：
（1）受到缴存中央银行存款准备金的限制：商业银行所吸收的存款并不能全数用于发放贷款或投资于有价证券。
（2）受到提取现金数量的限制：一旦商业银行的存款转化为现金，流出银行体系，这部分存款也就失去了扩张信用并创造派生存款的能力。
（3）受到企事业单位及社会公众缴付税款等的限制。
④货币供应量的公式M=B•K
B：基础货币，中央银行发行的货币和商业银行在中央银行的存款。
K：货币乘数，基础货币的扩张倍数，等于存款准备金率与货币结构比率之和的倒数。（基础货币的扩张倍数取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率。）
【2023年真题·单选题】基础货币包括()和商业银行在中央银行存款
A. 中央银行发行的货币
B. 财政部门在中央银行的存款
C. 财政部门在商业银行的存款
D. 中央银行的资产
基础货币：中央银行放出的信用是银行体系扩张信用并创造派生存款的基础，故被称为基础货币。包含
①中央银行发行的货币。
②商业银行在中央银行的存款。
考点6：通货膨胀的治理
1、紧缩的需求政策
(1)紧缩性财政政策：限制支出、减少需求，即增收节支，减少赤字。
措施：①减少政府支出;②增加税收;③发行公债(政府发行公债后，可以利用"挤出效应"减少民间部门的投资和消费，抑制社会总需求。)
(2)紧缩性货币政策主要措施：
①提高法定存款准备金率：减少货币供给量。
②提高再贴现率：提高再贴现率可以增加商业银行借款成本，迫使商业银行提高贷款利率和贴现率，令企业因贷款成本增加而减少投资，货币供给量随之减少。
提高再贴现率还可以影响公众的预期，达到鼓励增加储蓄、减缓通货膨胀压力的作用。
③公开市场操作：通货膨胀时期，中央银行一般会通过公开市场向商业银行等金融机构出售有价证券，从而达到紧缩信用、减少货币供给量的目的。
2、积极的供给政策：
在抑制总需求的同时，积极运用刺激生产的方法增加供给来治理通货膨胀，主要措施有：
减税;削减社会福利开支;适当增加货币供给发展生产;精简规章制度。
【2023年真题·单选题】中央银行通过公开市场向商业银行等金融机构出售有价证券，会导致货币供应量()。
A. 不变
B. 增加
C. 减少
D. 变动不能确定
通货膨胀时期，中央银行一般会通过公开市场向商业银行等金融机构出售有价证券，从而达到紧缩信用、减少货币供给量的目的。
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