导读
第十九章中央银行与货币政策包括中央银行和货币政策两大部分，其中，重点掌握中央银行的主要业务、资产负债表以及货币 政策工具。
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一、考情分析
学习要求：
①理解中央银行体制下的金融服务、货币政策、货币政策目标、货币政策工具和货币政策传导机制
②掌握中央银行业务经营的特点、主要业务和中央银行独立性
③分析货币政策目标与货币政策工具搭配使用的效果
④理解我国中央银行在宏观经济调控中的作用
⑤掌握非常规货币政策与结构性货币政策的工具、目标与机理
⑥理解金融服务实体经济提出的背景及措施、我国贷款基准利率改革情况。
历年考试分值：3-5分
二、核心考点梳理
考点1：中央银行的主要业务
主要业务 | 内容 |
货币发行业务 | 货币发行是中央银行的主要业务。中国人民银行是我国法定的唯一的货币发行机构。 |
对银行的业务 | 1、集中存款准备金 为了保证商业银行的清偿能力，防止其破产使储户受损，中央银行以法律形式规定了缴存中央银行的存款准备金比率，并通过这部分存款准备金来管理商业银行及其他金融机构。 2、充当最后贷款人 （1）当商业银行及其他金融机构感到资金不足时，可获得中央银行的信用支持。 （2）中央银行的信贷业务主要有： ①再抵押放款：商业银行提交有价证券作为抵押物。 ②再贴现：为商业银行贴现商业票据。 ③再贷款。 3、组织全国银行间的清算业务 （1）各商业银行都向中央银行缴存存款准备金，并在中央银行开立往来账户。 （2）各商业银行之间可通过在中央银行的往来账户办理非现金结算。 （3）全国银行间的清算业务为中央银行主要的中间业务，并由此使中央银行成为全国金融业的清算中心。 |
对政府的业务 | 1、经理国库。 2、代理发行国家债券。 3、对国家提供信贷支持：主要采用直接给国家财政以贷款或购买国家公债的形式。 4、保管外汇和黄金储备。 5、制定并监督执行有关金融管理法规。 6、其他： （1）中央银行还代表政府参加国际金融组织，代表政府签订国际金融协定等； （2）在国内外经济金融活动中，充当政府的顾问，提供经济金融情报和决策建议。 |
【2023年真题·多选题】中央银行对政府的业务有 ( )
A. 充当最后贷款人
B. 保管外汇和黄金储备
C. 代理发行国家债券
D. 代表政府签订国际金融协定
E. 经理国库
中央银行对政府的业务主要有：
①经理国库。
②代理发行国家债券。
③对国家提供信贷支持。
④保管外汇和黄金储备。
⑤制定并监督执行有关金融管理法规。
⑥其他，如中央银行还代表政府参加国际金融组织，代表政府签订国际金融协定；在国内外经济金融活动中，充当政府的顾问，提供经济金融情报和决策建议。
充当最后贷款人属于对银行的业务，
综上描述，本题选择BCDE，A为干扰项
考点2：中央银行制度：
1、中央银行：也称货币当局，处于金融中介体系的中心环节，是发行的银行、银行的银行和政府的银行，具有国家行政管理机关和银行的双重性质。
2、中国人民银行主要职能：
①制定和执行货币政策；
②维护金融稳定；
③提供金融服务。
3、中央银行制度建立的需要：
（1）集中货币发行权的需要；
（2）经理国库和为政府筹措资金的需要；
（3）管理金融业的需要；
（4）国家对社会经济发展实行干预的需要。
【2023年真题·单选题】下列金融市场交易主体中，属于中央银行业务服务对象的是（ ）。
A. 居民个人
B. 工业企业
C. 商业银行
D. 社会团体
本题考查中央银行制度。中央银行不经营一般性银行业务或非银行金融业务，不对任何个人、企事业单位、社会团体提供担保或直接发放贷款，他的业务服务对象是政府部门、商业银行及其他金融机构
考点3：货币政策工具
1、一般性政策工具（三大法宝）
法定存款准备金率 | 指根据法律规定，商业银行等将其吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率。（往往作为一种自动稳定机制，而不将其作为适时调整的经常性政策工具来使用。） （1）用途：用于应付商业银行等面临的挤提，通常以不兑现货币形式存放在中央银行。 （2）效用：对商业银行的信用扩张能力，对货币乘数的调节。 （3）缺陷： ①中央银行调整法定存款准备金率时，商业银行可以变动其在中央银行的超额存款准备金，从反方向抵消法定存款准备金率政策的作用。 ②对货币乘数的影响很大，作用力度很强，往往被当作一剂“猛药”。 ③对货币供应量和信贷量的影响要通过商业银行的辗转存贷逐级递推而实现，见效较慢、时滞较长。 |
再贴现 | 指中央银行向持有商业票据等支付工具的商业银行进行贴现的行为。 （1）基本内容：中央银行提高再贴现率，商业银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩。 （2）优点：弹性相对较大，作用力度相对要缓和一些。 （3）缺点：主动权操纵在商业银行手中，所以中央银行的再贴现政策是否能够获得预期效果，还取决于商业银行是否采取主动配合态度。 |
公开市场操作 | 中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动即为公开市场操作。 （1）对象：商业银行和其他金融机构。 （2）目的：调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。 （3）优点：（更具有弹性和优越性） ①影响商业银行的准备金，直接影响货币供应量； ②中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性的操作； ③中央银行可以主动出击；④中央银行有可能用其对货币供应量进行微调。 （4）局限性： ①金融市场不仅必须具有全国性，而且要具有相当的独立性。 ②必须有其他货币政策工具配合。 |
2、选择性货币政策工具
包括：消费者信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。
（1）消费者信用控制：中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。
主要内容：规定分期付款购买耐用消费品的首付最低金额、还款最长期限、适用的耐用消费品种类等。
（2）不动产信用控制：指中央银行就金融机构对客户购买房地产等方面放款的限制措施，抑制房地产及其他不动产的交易投机。
3、直接信用控制：指中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方面直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。
手段：利率最高限、信用配额、流动比率和直接干预等。
4、间接信用指导：指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。
（1）道义劝告：中央银行利用其声望和地位，对商业银行及其他金融机构经常发出通告或指示，与各金融机构负责人面谈，劝告其遵守政府政策并自动采取贯彻政策的相应措施。
（2）窗口指导：指中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向等经济运行中出现的新情况和新问题，对商业银行提出的贷款增减建议。（窗口指导没有法律约束力，但影响力往往较大）
5、非常规货币政策工具与结构性货币政策工具
（1）发达国家的非常规货币政策工具和我国的结构性货币政策都是对传统货币政策工具的创新，二者存在的共同点：
①两者均以纠正市场失灵为根本出发点；
②两者都具有明显的定向性和结构性特征。
但二者也存在着差异：
①政策目标不同
②政策背景不同
③操作手段不同
④对中央银行的影响不同。
【2023年真题·多选题】下列货币政策工具属于长期工具的有（）。
A. 支小再贷款
B. 支农再贷款
C. 科技创新再贷款
D. 抵押补充贷款
E. 碳减排支持工具
选项AB正确；截至2022年6月末,我国结构性货币政策共有10种,其中长期性工具有支农再贷款、支小再贷款和再贴现3种；
选项CDE错误；阶段性工具有普惠小微贷款支持工具、抵押补充贷款、碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款和交通物流专项再贷款等7种
考点4：货币政策的中介目标
货币政策目标一经确定，中央银行按照可控性、可测性和相关性三大原则选择相应的中介目标。
变量指标 | 内容 |
利率 | （1）通常指短期的市场利率，具体操作中有的使用银行间同业拆借利率，有的使用短期国库券利率。 （2）中央银行能将短期市场利率作为货币政策的中间目标，原因包括： ①可控性：中央银行可以通过调整再贴现率、存款准备金率或在公开市场上买卖国债，改变资金供求关系，引导短期市场利率的变化。 ②可测性：短期市场利率与各种支出变量之间有着较为稳定可靠的联系，中央银行能够及时收集到各方面的资料对利率进行定量分析和预测。 ③相关性：短期市场利率的变化会影响金融机构、企业、居民的资金实际成本和机会成本，改变其行为。 |
货币供应量 | （1）可测性：都分别反映在中央银行、商业银行和非银行金融机构的资产负债表内，可以随时进行量的测算和分析。 （2）可控性：流通中货币（M0）由中央银行直接控制，狭义货币 （M1）、广义货币 （M2） 虽不由中央银行直接控制，但中央银行可以通过对流通中货币的控制、调整准备金率及其他措施间接地控制。 （3）相关性：中央银行只要控制住了货币供应量，就能够控制一定时期的社会总需求，从而有利于实现总需求与总供给的平衡。 |
超额准备金或基础货币 | （1）超额准备金 ①对商业银行的资产业务规模有直接决定作用。 ②往往因为其取决于商业银行的意愿和财务状况而不易为货币当局测度和控制。 （2）基础货币：满足可测性与可控性要求，数字一目了然，数量也易于调控，不少国家把它视为较为理想的中介目标。 |
通货膨胀率 | （1）自20世纪90年代起，一些国家把货币政策中介目标由货币供应量转为通货膨胀率，由此形成所谓的通货膨胀目标制。 （2）即设定一个适合的通货膨胀率并且予以钉住，如果通货膨胀率处于正常范围，参考利率、货币供应量等指标状况，制定适宜的货币政策； （3）如果通货膨胀率超出范围，暂停其他项目的调节，以控制通货膨胀率为货币政策的主要任务。 |
【2023年真题·单选题】作为货币政策中间目标利率，通常是指（）的市场利率。
A. 短期
B. 中期
C. 长期
D. 即期
作为货币政策中间目标的利率,通常是指【短期】的市场利率，即能够反映市场资金、供求状况、变动灵活的利率，在具体操作中有的使用银行间同业拆借利率，有的使用短期国库券利率。
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