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证券从业课程跟学:债券交易基础知识

作者:233网校-科科 2021-12-21 16:31:23
导读:本文主要学习债券交易相关的基础知识,包括一些基本概念、债券报价以及债券的开户、交易、清算和交割的规定。

1、债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的基本概念


基本概念

现券交易

现券交易也被称为债券的即期交易,指证券买卖双方在成交后就办理交收手续,买入者付出资金并得到证券,卖出者交付证券并得到资金,也就是所谓二级市场的债券交易。

回购交易

回购交易是指债券买卖双方(资金融入方和资金融出方)在成交的同时,约定于未来某一时间(一年以内)以某一约定价格双方再进行反向交易的行为。

远期交易

远期交易是双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格买卖标的债券的行为。

期货交易

期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易,即交易双方在集中性的市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易。

2、债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易的流程和区别

(1)回购交易

①回购交易是质押贷款的一种方式,通常用在政府债券上。

②债券经纪人向投资者临时出售一定的债券,同时签约在一定的时间内以稍高价格买回来,债券经纪人从中取得资金再用来投资,而投资者从价格差中得利。

③回购交易长的有几周,但通常情况下只有24小时,是一种超短期的金融工具。

④结合了现货交易和远期交易的特点。

(2)现券交易与远期交易的比较


远期交易

现券交易

远期合同

需签订

无需签订

成交与交割时间差

较长(几个月到一年以上)

即时或很短

交易程序

磋商、谈判、达成一致、签约

随机性大,没有严格程序

(3)远期交易与期货交易的区别


期货

远期

交易场所

交易所

场外

合约规范性

标准化(除了价格)

交易双方协定

交易风险

结算公司结算,无信用风险

存在信用风险

保证金

按规定比例缴纳

双方协商

履约责任

可对冲,实物交割比例低

取消需双方统一,实物交割比例大

3、债券报价的主要方式

(1)公开报价:参与者为表明自身交易意向而面向市场作出的、不可直接确认成交的报价。

(2)对话报价:①参与者为达成交易而直接向交易对手作出的、对手方确认即可成交的报价。

②对话报价是询价交易方式下特有的“讨价还价”过程。

(3)双边报价

①银行间债券市场开展双边报价业务的交易员进行现券买卖报价时,在中国人银行核定的债券买卖差价范围内连续报出该券种的买卖实价,并同时报出该券种的买卖数量、清算速度等交易要素。

②进行双边报价的交易员为双边报价商,有义务在报价范围内与对手方达成交易,并维持市场的流动性。

③双边报价可以点击确认成交,即报价发出后,应答方只需要填入成交券面总额并选择本方清算账户即可直接确认成交,无须与报价方进行交谈。

(4)小额报价

小额报价是在交易系统中,一次报价、规定交易数量范围和对手范围的现券单向撮合交易方式。如果满足交易数量和对手方的要求,其他市场成员可以直接通过点击确认、单向撮合方式成交,无须经过询价过程。

基础不牢,地动山摇。

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