下列关于股利分配理论的说法中，错误的是(　　)。
A、税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
B、客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
C、“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
D、代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策


4. 企业与银行签订了为期一年的周转信贷协定，周转信贷额为l000万元，年承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了600万元(使用期为半年)，借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计(　　)万元。
A、20
B、21．5
C、38
D、39．5


多项选择题
5. 税率是影响资本成本的一个外部因素，下列各种资本成本中，受税率影响的有（　　）。
A、普通股成本
B、留存收益成本
C、债券成本
D、银行借款成本


6. 确定完工产品与月末在产品费用的分配方法时，应该考虑的条件有（　　）。
A、月末在产品数量的多少
B、各月末在产品数量变化的大小
C、各项费用在成本中的比重大小
D、定额管理基础的好坏


7. 关于看跌期权多头净损益，下列表述正确的有（　　）。
A、净损失值为期权价格
B、净损失值为期权价格与执行价格之和
C、净收益值为执行价格与期权价格的差额
D、净收益值为执行价格


8. 某企业已决定添置一台设备。企业的平均资本成本为15％，项目的资本成本为l8％；借款的预期税后平均利率为l3％，其中有担保借款税后利率l2％，无担保借款税后利率14％。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列做法中不适宜的有(　　)。
A、将租赁期现金流量的折现率定为12％，租赁期末设备余值的折现率定为18％
B、将租赁期现金流量的折现率定为13％，租赁期末设备余值的折现率定为15％‘
C、将租赁期现金流量的折现率定为14％，租赁期末设备余值的折现率定为18％
D、将租赁期现金流量的折现率定为15％，租赁期末设备余值的折现率定为13％


9. 弹性预算的业务量范围，应视企业或部门的业务量情况而定。一般来说，可定在正常生产能力的70％～ll0％，或以(　　)为其上下限。
A、预算期的业务量
B、历史上业务量
C、历史上业务量
D、预算期业务量


简答题
10. 公司计划建立两条生产线，分两期进行，条生产线2012年1月1日投资，投资合计为700万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2015年1月1日投资，投资合计为1 200万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为240万元。公司的既定报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。
要求：根据上述资料，分析回答下列题。
1．计算不考虑期权的期项目的净现值。
2．计算不考虑期权的第二期项目在2015年1月1日和2012年1月1日的净现值。
3．采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的期项目的净现值，并评价投资期项目是否有利。