第五节　农业企业财务分析

　　一、偿债能力分析

　　企业偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力。

　　短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保障程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。短期偿债能力的衡量指标主要包括流动比率和速动比率。

　　（1）流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率，其计算公式为：

　　流动比率＝流动资产／流动负债

　　一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人权益越有保证。但如果流动比率太高，企业流动资产占用资金过多，会影响资金的使用效率，进而影响企业获利能力。通常认为，流动比率为2时比较适宜。

　　（2）速动比率。速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货后的余额。其计算公式为：

　　速动比率＝速动资产／流动负债

　　速动资产＝流动资产－存货－待摊费用

　　通常认为，正常的速动比率为1，低于1时被认为短期偿债能力偏低。

　　长期偿债能力，是指企业偿还长期债务的能力。其分析指标主要包括资产负债率、产权比率和利息保障倍数。

　　（1）资产负债率。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为：

　　资产负债率＝负债总额／资产总额

　　资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。

　　（2）产权比率。产权比率是企业负债总额与所有者权益总额的比率，反映由债权人提供的资金与股东提供的资金的相对关系，表明企业的基本财务结构是否稳定。其计算公式为：

　　产权比率＝负债总额／所有者权益

　　产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。

　　（3）利息保障倍数。利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业偿付借款利息的能力。其计算公式为：

　　利息保障倍数＝息税前利润／债务利息

　　息税前利润是指企业未扣除利息费用和所得税前的利润。通常用“利润总额加财务费用”来近似计算。

　　利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。从长期来看，企业若想维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1。且比率越高，企业的长期偿债能力也就越强。