第二节　国际收支及其调节

　　一、国际收支与国际收支平衡表

　　1.国际收支

　　(1)涵义

　　在狭义上，国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民所发生的全部货币或外汇的收入和支出。

　　在广义上，国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民所进行的全部经济交易的以一定货币计值的价值量总和。

　　(2)国际收支的构成

　　国际收支由经常项目收支和资本项目收支构成。

　　经常项目收支又包括贸易收支、服务收支、要素报酬收支和单方转移收支。

　　资本项目收支又包括直接投资、证券投资和其他投资。

　　2.国际收支平衡表

　　国际收支平衡表所包括的账户是：(1)经常账户。(2)资本与金融账户。(3)错误与遗漏账户。

　　国际收支平衡表是按照复式记账法编制的，在表中分设借方和贷方。借方以“-”号表示，记录资金占用科目，即国际收支中的支出科目;贷方以“+”号表示，记录资金来源科目，即国际收支中的收入科目。

　　二、国际收支的均衡与不均衡

　　1.涵义

　　自主性交易指有关交易主体出于获取利润、利息等经济动机或其他动机，根据本国与他国在价格、利率、利润率等方面存在的差异或其他考虑，而于事前主动进行的经济交易。

　　国际收支均衡是指自主性交易的收入和支出的均衡。其中，如果自主性交易的收入大于支出，则是国际收支顺差，如果自主性交易的收入小于支出，则是国际收支逆差。

　　补偿性交易又称事后交易，是指有关交易主体为了平衡自主性交易发生的收支差额，而于事后被动进行的经济交易。

　　基于自主性交易和补偿性交易的区分和自主性交易的本原性，就以自主性交易来界定国际收支均衡与不均衡。

　　2.类型

　　(1)根据差额的性质，国际收支不均衡分为顺差与逆差。

　　(2)根据产生的原因，国际收支不均衡分为收入性不均衡、货币性不均衡、周期性不均衡与结构性不均衡。

　　(3)根据不同账户的状况，国际收支不均衡分为经常账户不均衡、资本与金融账户不均衡与综合性不均衡。

　　三、国际收支不均衡的调节

　　1.必要性

　　(1)国际收支不均衡的调节是稳定物价的要求。

　　(2)国际收支不均衡的调节是稳定汇率的要求。

　　(3)国际收支不均衡的调节是保有适量外汇储备的要求。

　　2.政策措施

　　(1)宏观经济政策

　　①财政政策

　　在国际收支逆差时，可以采用紧的财政政策。反之国际收支顺差时，则采用松的财政政策。 财政政策主要调节经常项目收支。

　　②货币政策

　　在国际收支逆差时，可以采用紧的货币政策。反之国际收支顺差时，则采用松的货币政策。 货币政策既调节经常项目收支，也调节资本项目收支。

　　③汇率政策

　　汇率政策就是货币当局实行本币法定贬值或法定升值，或有意在外汇市场上让本币贬值或升值。

　　在国际收支逆差时，可以采用本币法定贬值或贬值的政策。在国际收支顺差时，可以采用本币法定升值或升值的政策。汇率政策主要调节经常项目收支。

　　(2)微观政策措施

　　①外贸管制和外汇管制。

　　逆差时，就加强外贸管制和外汇管制;顺差时，就放宽乃至取消外贸管制和外汇管制。

　　②在国际收支逆差时，向国际货币基金或其他国家争取短期信用融资的措施或直接动用本国的国际储备。

　　3.国际收支不均衡调节中内部均衡与外部均衡的兼顾

　　(1)内部均衡与外部均衡的不同组合

　　内部均衡是国民经济运行处于经济增长、物价稳定和充分就业的状态。外部均衡就是国际收支均衡。

　　内部均衡与外部均衡可能有四种不同组合：(1)内部均衡与外部均衡;(2)内部均衡与外部不均衡;(3)内部不均衡与外部均衡;(4)内部不均衡与外部不均衡。

　　内部不均衡与外部不均衡的组合可能内含四种情形：(1)经济衰退、失业与国际收支逆差;(2)经济衰退、失业与国际收支顺差;(3)通货膨胀与国际收支逆差;(4)通货膨胀与国际收支顺差。

　　(2)兼顾内部均衡与外部均衡的政策措施

　　内部均衡与外部均衡组合的种组合，即内部均衡与外部均衡并存，是追求的为理想状态，无需采用任何政策措施调节。

　　第二种组合的内部均衡与外部不均衡并存，此时无需采用影响内部均衡的政策措施，只需采用调节外部不均衡的政策措施，如运用汇率政策等。

　　第三种组合的内部不均衡与外部均衡并存，此时只需采用调节内部均衡的政策措施，如运用财政政策或货币政策，而无需采用影响外部均衡的政策措施。

　　第四种组合的内部不均衡与外部不均衡并存，情况复杂，需要区别对待。

　　四、国际收支理论

　　1.弹性说

　　弹性说认为进出口需求价格弹性之和大于1的时候，货币贬值能够使得贸易收支改善。

　　2.吸收说

　　设B代表(x—M)，即国际收支;Y代表国民收入;A代表(C+I+G)，即国内总支出或总吸收，则：B=Y—A

　　在国际收支逆差，即Y

　　此外，吸收说也分析了货币贬值对国际收支的影响。

　　3.货币说

　　R=Md-D

　　该式清楚地表明了国际收支差额与货币供求之间的关系，即国际收支是一种货币现象，国际收支失衡是因为货币供求失衡，国际收支逆差是因为MdD。要医治国际收支失衡，货币说的政策主张是，要采用货币政策、汇率政策来调节。

　　4.政策搭配说

　　政策搭配说是说明在兼顾内部均衡与外部均衡的背景下，在外部不均衡调节中进行政策搭配的国际收支学说。

　　在这些组合下，旨在阐明经济目标政策工具之间关系的丁伯根法则认为，要实现一个经济目标，至少需要使用一种有效的政策工具;要实现n个独立的经济目标，至少需要使用n种独立且有效的政策工具。在某些情况下，一国如果单独使用支出调整政策来追求内部均衡和外部均衡，将会导致内部均衡与外部均衡之间的冲突，即米德冲突。

　　五、我国的国际收支不均衡及其调节

　　我国的国际收支出现顺差，一方面与我国改革开放的进程相适应，是改革开放的成果;另一方面也在很大程度上是西方发达国家进行产业结构调整、将劳动密集型的制造业通过加工贸易的机制转移到我国的结果。

　　持续多年的国际收支顺差给我国的外汇储备管理、货币供给与货币政策、实体经济结构等带来了诸多挑战，同时也使我国面临日益增大的国际压力。我国也对国际收支顺差采取了一些调节政策和措施：(1)逐步放宽和取消经常项目下的外汇管制。1994年实现人民币经常项目有条件可兑换，1996年12月1日正式接受国际货币基金协定第八条款，实现人民币经常项目可兑换。(2)逐步放宽资本项目下的外汇管制。(3)降低对出口的激励范围和力度，改变外贸增长方式，调整外贸出口结构。(4)优化利用外资结构，限制高耗能、重污染、附加值低的直接投资流入。(5)对国外投机性的热钱流入采取密切监控的高压政策。

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