考点七　金融深化与经济发展
(一)金融深化与经济发展的关系
1·金融深化推动经济发展：金融的作用就是把储蓄转化为投资，从而提高全社会的经济增长水平。
2·金融对经济增长的作用除了直接承担商品和服务交换的资金清算外，还主要发挥以下4个方面的作用：
(1)动员增加社会储蓄。
(2)分配社会资本资源。
(3)监督企业经理人员的管理活动。
(4)转移和分散金融风险。
戈德史密斯提出了衡量一国金融发展水平的相关指标：金融相关比率，即某一时点上现存金融资产总额与国民财富(实物资产总额加上对外净资产)之比。
【例13·多选题】金融对经济增长的作用主要表现在（　　）。
A．动员增加社会储蓄
B．分配社会资本资源
C．监督企业经理人员的管理活动
D．监督企业的财务纪律
E．转移和分散金融风险
【答案】ABCE
【解析】本题考查金融对经济增长的作用。
(二)金融深化与经济增长的国际比较
(1)20世纪90年代对87个国家的研究发现，金融深化与人均国民收入水平有密切的正相关关系。
社会信用占国民收入的比率和资本化占国民收入的比重：国民收入较高的国家，社会信用总额与国民收入的比率一般在80％左右，平均资本化程度在40％以上，低收入国家这两个比例分别在20％和10％左右。
(2)负债的流动比例也反映一个国家的金融深化程度，负债流动比例越高，金融深化程度越高，人均国民收入增长水平越高。
世界经济和金融发展数据表明：经济发展与金融深化有密切的相关关系。一个国家或地区的经济在一定时期内取得较大发展，相应的，其金融也必然得到相当程度的深化；可以肯定的说，没有金融的深化，经济也难有长期的发展；但是金融深化并不一定始终、必然地带来经济的发展。
【例14·单选题】关于经济发展与金融深化关系的说法，正确的是（　　）。
A．金融深化会导致金融危机，破坏经济发展
B．金融深化必然促进经济发展
C．经济发展离不开金融深化，失控的金融深化会导致经济倒退
D．金融深化与经济发展同时出现是一种偶然巧合
【答案】C
【解析】本题考查经济发展与金融深化的关系。
(三)金融深化与经济增长模型
1．哈罗德——多马模型(实物增长模型)
哈罗德——多马模型的基本公式：
s／v=△Y/Y
它表明国民收入增长率取决于储蓄率s和资本产出率v。由于它是根据商品市场均衡条件推导出来的，表明s／v就是商品市场处于均衡时达到的增长率，即有保证的增长率。
在哈罗德一多马模型中，假定资本一劳动比率不变，这样，如果一国的人口增长率为n，为维持充分就业，国民收入也必须以同样的比率n增长。哈罗德把n称为国民收入的自然增长率。在充分就业状态，有保证的增长率s／v和自然增长率n相等，即：
s／v=n
如果s、v和n满足该方程，经济就能按照保持充分就业的均衡增长率n和保持商品市场均衡的增长率s／v增长，这时，均衡增长的途径就是充分就业的途径。
2．托宾模型(货币增长模型)
根据稳态增长条件(产出、劳动力和资本按同一比率增长)，稳态条件下托宾货币经济增长模型为：
[s一(1一s)λn]f(k)=nk
式中：s为储蓄率；
λ为实际现金余额占收入的比例；
n为国民收入的自然增长率；
f为函数符号；
k为人均资本存量。
由于s<1，在其他条件相同的条件下，货币经济中的人均资本比实物经济中的要小。如果不考虑货币因素，即令λ=0，那么公式就成了：
sf(k)=nk
这就是单一资产的新古典模型。在托宾看来，意愿持有实际余额比率的变动，将改变均衡状态下的资本一劳动比率。
托宾模型对金融深化是非常重要的。原因在于它初步形成了以下观点：
(1)由于通货膨胀政策有利于刺激投资，因此，有益于经济增长。
(2)由于投资和资本积累的出现，货币收益必然低于资本收益。
托宾模型的主要缺陷在于对只存在法定货币(不兑现)的假设，它限制了模型对于不以法定货币为特点的经济的适用性。正是由于以上不足，它对经济的指导作用受到了限制。
托宾模型中，货币对经济运行的影响主要是通过对可支配收入的影响而对人们的消费或储蓄行为的影响实现的。

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