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2015年中级金融预习知识:第二章

2015年6月27日来源:233网校网校课程 在线题库评论
考点八 有效市场假说
尤金·法玛的有效市场假设奠定了对资产价值的认知基础,该假说认为,相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映,市场就是有效的。
1.弱式有效市场:该假说认为在弱势有效的情况下,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息,包括股票的成交价、成交量等。
2.半强式有效市场:
(1)该假说认为价格已充分反映出所有已公开的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其他公开披露的财务信息等。
(2)如果半强式有效假说成立,则技术分析和基本面分析都失去作用,但内幕消息可能获得超额利润。
3.强式有效市场:
(1)表明证券价格完全反映所有信息,包括私人信息和内幕信息。
(2)若强式有效存在,股市不可预测,市场不存在超额收益。
美国经济学家尤金·法玛、拉尔斯·皮特·汉森以及罗伯特·J.席勒被授予2013年诺贝尔经济学奖,以表彰他们对“资产价格的经验分析”做出的贡献。
【例17·单选题】如果价格已充分反映出所有已公开的信息,则该市场属于(  )。
A.弱式有效市场
B.半强式有效市场
C.强式有效市场
D.半弱式有效市场
【答案】B
【解析】本题考查半强式有效市场的概念。

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