1．【答案】
(2)由于乙项目收益率的标准离差率大于甲项目，所以，乙项目的风险大于甲项目。由于甲项目的预期收益率高于乙项目，即甲项目的预期收益率高并且风险低，所以，该公司应该选择甲项目。
(3)政府短期债券的收益率
＝无风险利率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率
即：6％＝4％＋通货膨胀补偿率
通货膨胀补偿率＝2％
2．【答案】
(1)无风险证券的收益率固定不变，不因市场组合收益率的变化而变化，故无风险证券收益率的标准差为0，无风险证券与市场组合收益率的相关系数为0，无风险证券β值为0。即：A＝B＝C＝0；
根据相关系数和β系数的定义可知，市场组合收益率与自身的相关系数为1，β值也为1。即：
E＝F＝1：
根据资本资产定价模型的基本表达式可知：
10％＝D＋0．5×(G—D)
25％＝D＋2X(G—D)
解得：D＝5％，G＝15％
根据资本资产定价模型的基本表达式，利用股票3的数据可知：
30％＝5％＋KX(15％－5％)
解得：K＝2．5
根据单项资产的β系数
＝该资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差÷市场组合收益率的标准差
可知：0．5＝HX16％／8％＝H×2
解得：H＝0．25
2＝0．8XI／8％＝10×I，解得：I＝20％
2．5＝0．5XJ／8％，解得：J＝40％
【思路点拨】
(1)标准差和贝塔值都是用来衡量风险的，而无风险资产没有风险，即无风险资产的风险为0，所以，无风险资产的标准差和贝塔值均为0；
(2)相关系数反映的是两种资产收益率变动之间的关系，如果－种资产收益率的变动会引起另－种资产收益率变动，则这两种资产的收益率相关，相关系数不为0，否则，相关系数为0；
(3)由于无风险资产不存在风险，因此。无风险资产的收益率是固定不变的，不受市场组合收益率变动的影响，所以，无风险资产与市场组合之间不具有相关性，相关系数为0。
3．【答案】
(1)由于市场组合的β系数为1，所以，根据A、B、C股票的β系数可知，A股票的投资风险大于市场组合的投资风险；B股票的投资风险等于市场组合的投资风险；C股票的投资风险小于市场组合的投资风险。
(2)A股票的必要收益率
＝8％＋1．5×(12％－8％)＝14％
(3)甲种资产组合的β系数
＝1．5×50％＋1．0×30％＋0．5×20％＝1．15
甲种资产组合的风险收益率
＝1．15×(12％－8％)＝4．6％
(4)乙种资产组合的β系数
＝3．4％／(12％－8％)＝0．85
乙种资产组合的必要收益率
＝8％＋3．4％＝11．4％
(5)甲种资产组合的β系数(1．15)大于乙种资产组合的β系数(0．85)，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。
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