第五章 金融衍生工具 第四节 其他衍生工具简介 六、美国次级贷款及相关证券化产品危机

　　1．美国的住房抵押贷款
　　(1)优级贷款。
　　(2)A1t-A贷款。
　　(3)次级贷款。
　　对象为信用分数较差的个人，尤其信用评分低于620分，月供占收入比例较高或记录欠佳，首付低于20％。
　　(4)住房权益贷款。
　　(5)机构担保贷款。
　　2．次贷危机
　　从2005年起，美国利率水平开始逐步提高，房价从2006年起出现回落，贷款不良率开始上升，进而导致证券化资产质量恶化，相关金融机构出现巨额亏损。其中，利用短期融资工具获取资金并以此投资于担保债务凭证产品的机构受害尤其巨大。次贷危机将成为一段时期内影响全球金融稳定的主要危险根源之一。