知识点一、有效市场理论
1、现代投资组合理论包括：
有效市场理论、投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、行为金融理论等。
2、随机漫步理论：
①股价变动是随机且完全不可预测的；
② 股价中包含了当前一切可用于预测股票表现的信息。
3、有效市场假说：
①证券价格充分反映所有相关的信息，资本市场相对此信息集是有效的；
②任何人按此交易无法获得经济利润。
| 股价包含的信息 | 是否可获得超额利润 | |
| 弱式有效市场 | 市场交易数据 (历史股价、交易量) | 技术分析（如波浪理论）无效 基本分析（如市盈率分析）不确定 掌握内幕信息可能获得经济利润 |
| 半强式有效市场 | 所有公开信息 (财务报表、历史价量) | 技术分析和基本分析均无效 掌握内幕信息可能获得经济利润 |
| 强式有效市场 | 所有公开信息 和内幕信息 | 技术分析和基本分析均无效 |
知识点二、收益率
1、预期收益率
Ri为某一资产在第i种情形下的投资收益率，Pi为该投资收益率发生的概率。
E(R) ＝ p1R1 ＋ p2R2 ＋ … ＋ pnRn
2、必要收益率（最低必要报酬率、最低要求的收益率）
①表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
②必要收益率=无风险收益率+风险收益率（溢价）
③名义无风险收益率＋风险收益率（溢价）＝真实无风险收益率＋预期通货膨胀率＋风险收益率
3、实际收益率与名义收益率
①实际收益率：扣除通胀后的收益率，资产收益率（名义收益率）与通胀率之差。
②名义收益率=(1+实际收益率)×(1+预期通货膨胀率)-1
③实际收益率=(1+名义收益率) / (1+预期通货膨胀率)-1
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