2025版基金从业《股权投资基金》考试教材已更新，233网校老师整理了基金《股权投资基金》新增重要考点：S基金，帮助大家更好的备考复习！
自2025年11月起正式启用基金从业资格2025版考试教材，本次股权投资基金教材变化内容较多，一般来说新增知识点出题的机率比较大，如何利用更短的时间掌握考核重点，快速通过考试是每个考生的必修课。
（一）S基金概述
1、又称股权二级市场基金，主要投资于股权投资二级市场的基金
（1）股权投资二级市场：股权投资基金份额及基金投资标的企业股权资产的转让市场
（2）股权投资二级市场中的卖方：转让基金份额或底层资产的基金投资者及管理人
2、大部分S基金以母基金形式存在：S基金收购基金份额或出资承诺后会形成基金的嵌套结构
3、市场上，多数母基金主要投资于新设子基金，也会有部分母基金采用收购已设子基金份额、承接已设子基金认缴出资承诺等策略进行投资，此类通常称为母基金中的S策略
（二）S基金的价值及优势
1、降低投资收益的不确定性
S基金通常在标的股权投资基金中后期进入，此时基金底层项目情况相比早期更加稳定清晰，基金收益可见度更高
2、更快获得投资回报
（1）S基金进入时点通常为标的股权投资基金中后期，此时基金底层项目趋于成熟，现金开始回流。S基金能够避开标的股权投资基金大幅支出的投资阶段，即规避“J曲线效应”，更快获得投资回报
（2）以投资成熟期基金份额为主的S基金，最早从投资元年就可以产生回报
3、相对较高的内部收益率（IRR）
（1）S基金通过受让基金份额，通常可以获得一定的估值折扣，可以相对容易地以合适的估值持有底层项目中的优势资产，从而产生账面浮盈，提高投资收益
（2）S基金也注重底层项目质量与成长性，使得投资者可以分享底层项目资产增值收益
4、更高效地构建投资组合
S基金可以通过股权投资二级市场方便地在不同主题、不同地域、不同年份的基金之间进行布局选择和重点投资
（三）S基金交易模式
1、基金份额交易（最常见、最传统）
（1）S基金受让股权投资基金中一个或多个投资者的出资份额，相当于S基金代替股权投资基金的原有投资者，成为其新投资者，同时股权投资基金管理人保持不变
（2）通常在S基金与目标基金的投资者之间完成，但前期S基金对目标基金的尽职调查等环节一般也需要目标基金管理人的配合
2、底层资产交易
（1）S基金受让股权投资基金的一个或多个被投资项目
（2）目标基金管理人发挥更为积极的作用，在许多情况下，底层资产交易就是由目标基金管理人发起并主导完成的
更多基金从业《股权投资基金》教材新增考点内容，大家可进入233网校“基金从业”--“我的资料包”进行下载学习。
基金从业考试是从官方系统题库抽题，考过的题目很可能反复再考！233网校基金从业考试题库包含章节练习、历年真题、模拟试卷、易错题等类型，立即扫扫码进入【233网校金融类考证题库】，随时随地刷题吧！
