5、金融衍生工具

　　通过某种交易方式，从普通金融工具派生出来的金融工具，其自身价值取决于其所代表的基础金融工具的价值变化。

　　(1) 期货和期权

　　① 期货交易

　　交易双方经过协商，同意在约定的时间按照协议约定的价格和数量进行的交易。

　　种类

　　货币期货——不同货币

　　利率期货——各种流动性强的有价证券

　　股票指数期货——根据股票指数表示的价格

　　② 期权交易

　　是一种协议，协议一方拥有在一定时期内以一定的价格买进或卖出某种资产的权利，协议的另一方则承担在约定时期内卖出或买进这种资产的义务。

　　拥有权利的一方为获得该种权利，必须事先给与承担这种义务的一方一定的费用。

　　期权有两个基本要求：价格和时间。

　　(2) 互换

　　交易中交易商出于筹资或避险等不同需要，在交易的期限、利率、币种等方面进行的对换。

　　① 期限互换

　　② 利率互换

　　③ 货币互换

　　6、利率与利息

　　(1)利率的定义和计算

　　① 定义

　　利息率是一定时期内利息额对借贷本金额之比，简称利率。

　　② 计算

　　公式

　　利率=利息额 /(借贷本金额×期限)

　　计息方法

　　单利计息方法：仅以原有本金计息的方式。

　　本金加利息 = 本金 × (1 + 利率×期限)

　　复利计息方法：每期届满时，将利息加入本金再计息的方式。

　　(2)利息种类

　　① 基准利率

　　也称中心利率。是指在利率体系中起主导作用、能够带动和影响其他各种利率的利率;

　　一般由一国货币当局(中央银行)掌握。

　　② 按照利率的管理体制来划分，利率可分为市场利率和计划(官方)利率。

　　③ 按在信贷期限内利率是否能变动来划分，利率可分为固定利率与浮动利率。

　　④ 按是否剔除通货膨胀因素来划分，利率可分为名义利率和实际利率。

　　实际利率 = 名义利率 – 通货膨胀率

　　(1) 影响利率水平的因素

　　① 平均利润率是决定利率水平的基本因素(平均利润率是利率的限，零则是利率的限)

　　② 货币资金的供求关系(货币资金供过于求，利率下降;反之，则利率上升)

　　③ 物价上涨率(实际利率=名义利率-物价上涨率)

　　④ 历史的沿革

　　⑤ 中央银行货币政策

　　① 国际金融市场利率

　　(2) 利息的本质和作用

　　① 利息是由借款者支付给贷款者的超过借贷本金的价值。

　　债权方：让渡资金的使用权

　　债务方：获得资金的使用权

　　② 利息就是出借资金的报酬或者使用资金的代价。

　　③ 利息的价值判断作用主要表现在：

　　利息是衡量不同时期货币资金实际价值的尺度;

　　利息可以提高资金使用效率。

　　例题：

　　1、(课后习题)企业之间根据购销合同进行延期付款时所开具的反映债权债务关系的票据是( )。

　　A.支票 B.商业票据 C.银行汇票 D.本票

　　正确答案：B ，教材第128页。

　　2、(课后习题)在极短时间内变卖为现金而不至于亏损的能力是指金融工具的( )。

　　A.期限性 B.流动性 C.风险性 D.收益性

　　正确答案：B ，教材第127页。

　　3、(课后习题)期权交易是一种协议，它给协议一方拥有在一定时期内以一定的价格买进或卖出某种资产的权利，协议的另一方则承担在约定时期内卖出或买进这种资产的义务，期权的两个基本要素是( )。

　　A.价格和时间 B.时间和风险 C.利率和风险 D.价格和利率

　　正确答案：A ，教材第128页。

　　4、(课后习题)出现实际利率为负而致使收益下降至本金受损的风险属于( )。

　　A.违约风险 B.国家风险 C.操作风险 D.市场风险

　　正确答案：D ，教材第127页。

　　5、(课后习题)收支在时间上或空间上的分离，使得利息成为企业或个人选择收支方式的主要价值依据，利息的价值判断作用主要体现在( )。

　　A.促进社会财富再分配 B.促进储蓄向投资的转化

　　C.利息可以提高资金使用效率 D.为金融资产提供充分的流动性

　　E.利息是衡量不同时期货币资金实际价值的尺度

　　正确答案：CE ，教材第130页。

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