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第四节  国际资本流动

一、国际资本流动的概念和类型

1．国际资本流动的概念

国际资本流动是指一国资本流向别的国家或地区的活动过程，就是指资本跨越国界，到别的国家和地区，进行生产方面或金融方面的投资活动。

2．国际资本流动的类型

依据不同的标准，国际资本流动可分成不同的类型，其中为常见的是依据期限的不同分为长期资本流动和短期资本流动，具体情况如表9-10所示。

表9-10  资本流动的分类

【例9.8】下列关于国际资本流动的说法，错误的是（    ）。

A．国际资本流动是资本从一个国家向另一个国家流动的过程

B．国际贷款、国际投资、国际间利息收支等都属于国际资本流动

C．长期资本流动主要包括直接投资和间接投资两种类型

D．国际资本流动按期限可分为长期资本流动与短期资本流动

【答案】C

【解析】C项，长期资本流动包括直接投资、证券投资和国际信贷三种类型，其中，证券投资又称间接投资。

二、国际资本流动的原因

第二次世界大战以后，国际资本流动的发展十分迅速，对全球经济产生了重要影响。目前，国际资本流动的规模大大超过了国际贸易的规模。

导致国际资本流动迅速增长的原因主要有以下几个方面：

①过剩资本的形成。过剩资本是指相对的过剩资本，是相对于在国内寻找不到获利较高的投资场所而言的过剩。

②利用国际金融资源措施的普及化。大部分发展中国家增加或扩大了国际资本的需求

③利润的驱动。增值是资本运动的内在动力，利润驱动是各种资本输出的共有动机。

④汇率与利率的变化。

⑤通货膨胀的影响。当一国出现较为严重的通货膨胀，为减少损失，资本持有者会将同内资产转换成外国债权，从而引发国际资本流动。

⑥政治、经济及战争风险的存在。

⑦国际投机者的恶性投机。

三、国际资本流动的经济影响

国际资本流动对经济既有积极影响，也有消极影响，具体如表9-11所示。

表9-11  国际资本流动的影响

四、国际资本流动的管理

由于大规模国际资本流动对一国的经济既有积极影响，又有消极影响，因此，对国际资本流动进行必要的控制与管理十分必要。

各国对国际资本流动的控制与管理主要有以下途径与措施：

（1）运用财政金融政策干预国际资本流动

①货币金融当局通过提高或降低贴现率或利率的政策，引导资本合理地流人流出，避免资本自由流动冲击国内金融市场；②货币金融当局采用公开市场业务，即买卖外汇的方式来稳定本国货币汇率，打击投机性的资本流动；③采取征税的办法限制资本流动。对资本国际流动所征收的税种又称为托宾税。来源233网校

（2）实施外汇管制

外汇管制是各国控制国际资本流动尤其是短期资本流动。项目的外汇交易就实行严格控制，以便控制国际资本流动的类型和数量。

（3）颁布法令直接控制资本流动

（4）根据偿债能力限制对外借贷规模

【例9.9】长期资本流动是指期限在1年以上或未规定期限的资本流动。以下关于长期资本流动，说法正确的是（    ）。

A．直接投资呈逐年上升的发展态势

B．追逐高利润是直接投资的根本目的

C．国际贷款是指一国政府、国际金融机构或国际银行对非居民或居民所发放的长期贷款

D．证券投资的投资期限较短，风险性相对更大

【答案】D

【解析】长期资本流动包括直接投资、证券投资和国际贷款三种类型。A项，证券投资呈逐年上升的发展态势；B项，扩大公司控制权是直接投资的根本目的，证券投资往往将追逐高利润作为一目的；C项，国际贷款是指一国政府、国际金融机构或国际银行对非居民（包括外国政府、银行、企业等）所发放的中长期贷款。

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