51. 企业代表人数不得超过调解委员会成员总数的()。

　　A.1/5

　　B.1/4

　　C.1/3

　　D.1/2

　　[答案]C

　　[解析]本题考点为劳动争议中涉及的调节委员会成员组成。调解委员会由职工代表、企业代表和企业工会代表组成，企业代表人数不超过总数的1/3。

　　52. 以下组织中不属于劳动争议仲裁机构的是()。

　　A.工会

　　B.仲裁庭

　　C.仲裁委员会办事机构

　　D.劳动争议仲裁委员会

　　[答案]A

　　[解析]本题考点为劳动争议中涉及的争议仲裁机构。包括仲裁委员会、仲裁委员会办事机构和仲裁庭。

　　53. 既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是()。

　　A.银行借款

　　B.优先股

　　C.普通股

　　D.留存利润

　　[答案]A

　　[解析]本题考点为资本成本率和杠杆的知识点。发行债券的利息支出是可以在税前扣除的，有抵税效应，另外，还可以影响财务杠杆系数，财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息支出-优先股股利/(1-所得税率)]。优先股只有杠杆效应，没有抵税作用;而普通股既无杠杆效应，也无抵税作用。

　　54. 普通股价格为10元，每年固定支付股利1.50元，则该普通股的资本成本率为()

　　A.10.5%

　　B.15%

　　C.19%

　　D.20%

　　[答案]B

　　[解析]本题考点为股本筹资方式的资本成本率计算。股利/融资净额=1.5/10=15%。

　　55. 根据资本结构的啄序理论，公司选择筹资方式的顺序依次是()。

　　A.股权筹资、债权筹资、内部筹资

　　B.内部筹资、股权筹资、债权筹资

　　C.内部筹资、债权筹资、股权筹资

　　D.股权筹资、内部筹资、债权筹资

　　[答案]C

　　[解析]本题考点为啄序理论。公司倾向于首先采用内部筹资，因之不会传导任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。

　　56. MM资本结构理论的基本观点是()。

　　A.公司的价值与其资本结构无关

　　B.公司的价值与其资本结构正相关

　　C.公司的价值与其资本结构负相关

　　D.公司的价值与其资本结构有关

　　[答案]A

　　[解析]本题考点为MM资本结构理论的基本观点。在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关。公司的价值取决于其实际资产，而不是其各类债权和股权的市场价值。

　　57. 关于内部报酬率说法错误的是()。

　　A.内部报酬率是使投资项目的净现值等于0的贴现率

　　B.在计算内部报酬率时，如果按预估的贴现率计算出的净现值为正数，说明预估的贴现率大于该项目的实际报酬率，应降低贴现率，再进行测算

　　C.在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳

　　D.在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率多的投资项目

　　[答案]B

　　[解析]本题考点为内部报酬率的含义及计算。当每年净现金流量不同时，计算内部报酬率的步是先预估一个贴现率，并按此计算净现值。如果计算出的净现值为正数，则表示预估的贴现率小于该项目的实际内部报酬率，应提高贴现率。反之，降低贴现率。通过反复测算，找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。

　　58. A公司并购B公司，并购收益为S。当()时，表示并购在财务方面具有协同效应。

　　A.S=0

　　B.S>0

　　C.S=1

　　D.S>1

　　[答案]B

　　[解析]本题考点为并购成本效益分析。并购收益分析中一般用狭义概念，指并购后新公司的价值超过并购前各公司价值之和的差额，如果S>0，表示并购在财务方面具有协同效应。

　　59. 应用收益法对目标企业估值的步是()。

　　A.选择标准市盈率

　　B.计算目标企业的价值

　　C.检查、调整目标企业近期的利润业绩

　　D.选择、计算目标企业估价收益指标

　　[答案]C

　　[解析]本题考点为企业价值评估方法中的收益法。应用收益法(市盈率模型)对目标企业估值的步骤包括

　　(1)检查、调整目标企业近期的利润业绩;选择、计算目标企业估价收益指标

　　(3)选择标准市盈率

　　(4)计算目标企业的价值。

　　60. 不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况的分立形式为()。

　　A.标准分立

　　B.分拆

　　C.出售

　　D.回售

　　[答案]A

　　[解析]本题考点为不同分立不同方式的特点。公司分立主要有标准分立、出售和分拆三种形式。

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