一、单项选择题

　　1

　　[答案]：A

　　[解析]：本题考查信号传递理论的内容。根据信号传递理论，公司被低估时会增加债券资本;公司被高估时会增加股权资本。

　　2

　　[答案]：B

　　[解析]：选项B属于非贴现现金流量指标，其没有考虑资金的时间价值。参见教材P226

　　3

　　[答案]：D

　　[解析]：平均报酬率=平均现金流量/初始投资额×100%=[(200+330+240+220)÷4]/600=41.25%。参见教材P226

　　4

　　[答案]：D

　　[解析]：净现值法的缺点是不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。参见教材P227

　　5

　　[答案]：D

　　[解析]：本题考查内部报酬率的概念。内部报酬率(IRR)是使投资项目的净现值等于零的贴现率。

　　6

　　[答案]：B

　　[解析]：本题考查企业重组方式中的吸收合并。如果

　　A.B两家企业重组后，A企业存续，B企业注销法人资格，并入A企业，则称A企业吸收合并了B企业。

　　7

　　[答案]：A

　　[解析]：本题考查要约收购的概念。要约收购是买方向目标公司的股东就收购股票的数量、价格、期限、支付方式等发布公开要约，以实现并购目标公司的并购方式。

　　8

　　[答案]：C

　　[解析]：内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率。参见教材P228

　　9

　　[答案]：B

　　[解析]：采用插值法计算内部报酬率时，如果计算出的净现值为负数，则表明说明预估的贴现率大于该项目的实际报酬率，应降低贴现率，再进行测算。参见教材P228

　　10

　　[答案]：A

　　[解析]：本题考查获利指数的含义。获利指数又称为利润指数(PI)，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。参见教材P228

　　11

　　[答案]：C

　　[解析]：企业重组的关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式。参见教材P229

　　12

　　[答案]：D

　　[解析]：纵向并购包括向前并购和向后并购。向后并购是指向其供应商的并购。参见教材P230

　　13

　　[答案]：A

　　[解析]：在标准分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况。参见教材P234

　　14

　　[答案]：C

　　[解析]：分拆也称持股分立，是将公司的一部分分立为一个独立的新公司的同时，以新公司的名义对外发行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。参见教材P235

　　15

　　[答案]：C

　　[解析]：本题考查债转股的含义。债转股是指将企业的债务资本转成权益资本，出资者身份由债权人转变为股权人。参见教材P236

　　16

　　[答案]：C

　　[解析]：市净率=股票市值/企业净资产=30×2.5/9=8.3。参见教材P238

　　17

　　[答案]：C

　　[解析]：应用收益法对目标企业估值的步是检查、调整目标企业近期的利润业绩。参见教材P238

　　18

　　[答案]：B

　　[解析]：拉巴波特模型即贴现现金流量法，它以现金流量预测为基础，充分考虑了目标公司未来创造现金流量能力对其价值的影响。参见教材P239

　　19

　　[答案]：A

　　[解析]：贴现现金流量法以现金流量预测为基础，充分考虑了目标公司未来创造现金流量能力对其价值的影响。参见教材P239

　　20

　　[答案]：C

　　[解析]：通过证券二级市场进行并购活动时，尤其适宜采用收益法来估算目标企业的价值。参见教材P238