菲利普斯曲线是一条描述通货膨胀与失业或经济增长之间相互关系的曲线。
　　菲利普斯曲线初是反映失业率与货币工资率之间变化关系的，失业率越低，工资增长率高。
　　后来菲利普斯曲线表示通货膨胀率和失业率之间的替代关系。当失业率降低时，通货膨胀率就会趋于上升，当失业率上升时，通货膨胀率就会趋于下降。政府进行决策时可以用高通货膨胀率来换取低失业率，或者用高失业率换取低通货膨胀率。
　　美国经济学家弗里德曼认为，由于预期的存在和变动，通货膨胀和失业替代关系只是在短期内才是可能的，而在长期内则是不存在的。