(一)费雪的现金交易数量说
　　费雪认为货币量是活跃的因素，而物价则是主要的被动因素，交易方程式所反映的是货币量决定物价水平的理论。
　　(二)剑桥学派的现金余额数量说
　　庇古认为货币的价值由货币供求的数量关系决定。货币需求是以人们的手持现金来表示，它不仅是作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在。