第三部分　货币与金融

第十五章 货币供求与货币均衡

节 货币需求

一、货币需求与货币需求量

1、货币需求含义：

(1)货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的行为。

(2)货币需求作为一种经济需求，是由货币需求能力和货币需求愿望共同决定的有效需求。

(3)货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。

2、货币需求量：在特定的时间和空间范围内，经济中各个部门需要持有的货币数量。一定时期内经济对货币的客观需求量。

二、传统货币数量说

费雪的现金交易数量说;剑桥学派的现金余额数量说

1、费雪的现金交易数量说

(1)美国经济学家费雪在《货币购买力》中提出了费雪方程式。

(2)费雪方程式

MV=PT

其中：P-----物价水平，是随着货币量的变动而被动的变动。

T------商品和劳务的交易量，取决于资本、劳动和自然资源的供给状况以及生产技术水平等非货币因素，大体上也是稳定的。

V------代表货币流通速度，由制度因素决定，在短期内难以改变，视为常数。

M------代表货币量，是活跃的因素，会经常变动，并且是主动变动。

即：货币量*货币流通速度=物价水平*商品和劳务的交易量

所以，交易方程式反映的是货币量决定物价水平的理论。

2、剑桥学派的现金余额数量说

(1) 剑桥学派的主要代表人是庇古。

(2) 剑桥方程式

-----货币价值(即货币购买力，为物价指数的倒数)

Y------总资源(总收入)

K------总资源中愿意以货币形式持有的比重(相当于交易方程式中货币流通速度的倒数)

M------名义货币供给

KY----真实货币需求

(3)庇古认为货币的价值由货币供求的数量关系决定。

货币需求是以人们的手持现金来表示，不仅是作为交易媒介的货币，也包括贮藏货币，这是剑桥方程式区别于交易方程式的关键所在，等式中K就集中反映了这一思想。

剑桥方程式和交易方程式本质是一致的，都是试图说明物价和货币价值的升降取决于货币量的变化。假定其他因素不变，物价水平与货币量成正比，货币价值与货币量成反比。

三、凯恩斯的货币需求理论——流动性偏好论

1.凯恩斯流动性偏好学说的基本思想

(1) 凯恩斯在其所著《就业、利息和货币通论》中提出了流动性偏好论

(2)基本思想：经济主体之所以需要货币，是因为存在“流动性偏好”这一心理，即愿意持有具有完全流动性的货币而不是其他缺乏流动性的资产，以应付日常的、临时的或投机的需要，从而产生货币需求。

2.影响流动性偏好的三种动机和凯恩斯的货币需求函数----掌握

(1)影响流动性偏好的三种动机

交易动机----进行日常交易

预防动机---应付各种紧急情况

投机动机---根据市场利率变化的预期持有货币以便从中获利。

(2)凯恩斯的货币需求函数

交易动机和预防动机构成交易性需求，是国民收入的增函数，即：

L1= L1(y)>0

投机动机构成投机需求，由利率的高低决定，是利率的减函数，即：

L2= L2(i)<0

所以，凯恩斯的货币需求函数是：

L(货币需求)= L1(y)+ L2(i)

流动性陷阱：当利率降到某一低点时，货币需求会无限增大，此时无人愿意持有债券，都愿意持有货币。(补：此时人们会产生利率上升而债券价格下降的预期，所以无论增加多少货币都会被人们储存起来，意味着货币政策失效。)

3.凯恩斯斯货币需求理论的发展

(1)凯恩斯的货币需求函数建立在“未来的不确定性”和“收入是短期资产”两个基本假定之上。

(2)20世纪50年代以后，一些凯恩斯学派的经济学家进一步丰富和发展了该理论，主要表现在突出了利率在货币需求中的分量，同时也引进了一些其他因素。

四、弗里德曼现代货币数量说

1、 影响货币需求的因素

(1) 财富总额：个人所能持有的货币量以其财富总额为上限。提出“恒久性收入”的概念。用Yp表示，恒久性收入越高，所需货币越多。(恒久性收入与货币需求量成正比)

(2) 财富构成：即人力财富和非人力财富之比，。人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。(人力财富比例与货币需求量成正比)

(3) 金融资产的预期收益率：其他金融资产的收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就会越少。(金融资产的预期收益率与货币需求量成反比)

(4) 其他因素

2、 弗里德曼的货币需求函数---掌握

=f(Yp;W;im,ib,ie;1/p•dp/dt;μ)

注意：W代表非人力财富占总财富的比例

1/p•dp/dt代表物价水平的预期变动率

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