三、财务报表分析的基本指标(三星)
　　基本指标：偿债能力分析、营运能力分析和盈利能力
　　(一)偿债能力分析
　　偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力。
　　1.短期偿债能力：以流动资产偿还流动负债的能力，如流动比率、速动比率和现金比率
　　2.长期偿债能力：企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息，如资产负债率、产权比率、已获利息倍数

	指标	公式	分析
短期偿债能力分析	流动比率	流动资产/流动负债	（1）反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期债务的能力。 （2）衡量短期债务清偿能力常用的比率。 （3）流动比率越高，说明资产的流动性越大、短期偿债能力越强。过高的流动比率，说明企业有较多资金滞留在流动资产上未加以更好的运用，可能会影响企业的获利能力。流动比率应维持在2：1左右。
	速动比率	速动资产/流动负债	（1）（酸性测试）反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力 （2）比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。应维持在1：1左右较为理想。 （3）流动资产扣除存货后的资产称为速动资产。扣除原因：存货是流动资产中流动性差的一种，变现还会有一些损失。 （4）对速动比率进行分析时，要注重应收账款变现能力的分析。
	现金比率	现金/流动负债	（1）反映企业的即刻变现能力。 （2）此处的现金包括现金和现金等价物。
长期偿债能力分析	资产负债率	负债总额/资产总额	（1）又称负债比率或举债经营比率，衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。反映债权人发放贷款的安全程度。 （2）如果企业的资产负债率较低（50%以下），说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。
	产权比率	负债总额/所有者权益总额	（1）表明资金来源的相对关系，反映基本财务结构是否稳定。 （2）指标越低，债权****益的保障程度越高，承担的风险越小，该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度
	已获利息倍数	（利润总额＋利息费用）/利息费用＝息税前利润/利息	（1）又称为利息保障倍数，反映企业用经营所得支付债务利息的能力。用来衡量盈利能力对债务偿付的保证程度。 （2）利息保障倍数至少应等于1。指标越高，支付债务利息的能力越强，企业长期偿债能力越强。 （3）利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产成本的资本化利息。

　　【补充】 　　【例题-单】偿还应付账款若干将会(　)。
　　A.增大流动比率
　　B.流动比率不变
　　C.降低流动比率
　　D.流动比率的变化不确定
　　【答案】D
　　【解析】流动比率＝流动资产/流动负债，偿还应付账款使流动资产和流动负债等额同减，在分子分母上同时减少相同的金额，流动比率的变化不确定。
　　(二)营运能力分析(关键词：周转)
　　指标：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率
　　【思路】周转率(次数)＝周转额/平均资产
　　周转天数＝360/周转率

指标	公式
应收账款周转率	1.应收账款周转率反映年度内应收账款平均变现的次数。应收账款周转次数多，周转天数少，表明应收账款周转快，企业信用销售严格。反之，表明应收账款周转慢，企业信用销售放宽。 应收账款周转次数＝主营业务收入净额／应收账款平均余额 主营业务收入净额＝主营业务收入-销售退回、折让和折扣 应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）／2 应收账款平均余额中不扣除坏账准备 2.应收账款周转天数反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数（即应收账款账龄）。 应收账款周转天数＝360／应收账款周转次数 ＝应收账款平均余额×360／主营业务收入净额
存货周转率	1.存货周转次数表示一定时期内企业存货平均周转的次数。存货周转次数多、周转天数少，说明存货周转快，企业实现的利润会相应增加。否则，存货周转缓慢，往往会造成企业利润下降。 存货周转次数＝销售成本/平均存货 2.存货周转天数＝360/存货周转次数
流动资产周转率	主营业务收入净额／流动资产平均余额
总资产周转率	主营业务收入净额／总资产平均余额

　　【例题-单】以下指标中，反映企业全部资产的使用效率的是(　)。
　　A.流动比率
　　B.资产总额
　　C.总资产周转率
　　D.利润总额
　　【答案】C
　　【解析】总资产周转率是企业主营业务收入净额与全部资产的平均余额的比率，反映企业全部资产的使用效率。
　　(三)盈利能力分析
　　指标：营业利润率、主营业务净利润率、资本收益率、净资产收益率、资产净利润率、普通股每股收益、市盈率、资本保值增值率

营业利润率	营业利润/业务收入×100%	1.业务收入中不包括企业发生的和正常经营没有直接关系的其他利润。 2.营业利润率越大，说明企业的经营活动的盈利能力越强。
主营业务净利润率	净利润/主营业务收入净额×100%	净利润＝利润总额-所得税额 主营业务净利润率越高说明企业从主营业务收入中获取利润的能力越强。
资本收益率	净利润/平均实收资本（或股本）×100%	资本收益率越高，说明企业资本的盈利能力越强，意味着股票升值。
净资产收益率	净利润/所有者权益平均余额×100%	反映所有者对企业投资部分的盈利能力，是上市公司对外必须披露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。
资产净利润率	净利润/资产平均总额×100%	资产净利润率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。
普通股每股收益	（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股股数	反映普通股每股的盈利能力
市盈率	普通股每股市场价格/普通股每股收益	市盈率高，表明投资者对公司的未来充满信心，愿意为每一元盈余多付买价。通常市盈率在5～20之间是正常的。当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时，股票的市盈率普遍下降；当人们预期公司利润将增长时，市盈率通常会上升；债务比重大的公司，股票市盈率通常较低。
资本保值增值率	期末所有者权益/期初所有者权益	反映资本保全和增值的情况，是评价企业经济效益状况的辅助指标。

　　【例题-单】某公司普通股股票每股面值为1元，每股市价为3元，每股收益为0.2元，每股股利为0.15元，该公司无优先股，则该公司市盈率为(　)。
　　A.15%
　　B.20%
　　C.15
　　D.20
　　【答案】C
　　【解析】市盈率＝每股市价/每股收益＝3/0.2＝15。
　　【例题-单】已知企业2010年末所有者权益中，股本为2780万元，资本公积为220万元，盈余公积为400万元，未分配利润为 200万元;而该企业2009年末所有者权益中，股本为2480万元，资本公积为520万元，盈余公积为300万元，未分配利润为700万元，则该企业 2010年的资本保值增值率为(　)。
　　A.29%
　　B.100%
　　C.112%
　　D.90%
　　【答案】D
　　【解析】本题考查资本保值增值率的计算公式。资本保值增值率＝期末所有者权益/期初所有者权益＝(2780＋220＋400＋200)/(2480＋520＋300＋700)×100%＝90%。

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