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中级经济师考试工商管理历年考点30

2011年3月11日来源:大家论坛网校课程 在线题库评论
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   第二节 投资决策

   1、投资中的现金流量及估算

   现金流量:指一定时期内由投资引起各项现金流入量、现金流出量及先进净流量的统称。

   分类:初始现金流量:固定资产投资、流动资产投资、其他资产投资、原有固定资产的变价收入。

   营业现金流量:每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税

   每年净现金流量(NCF)=净利+折旧

   终结现金流量:固定资产的残值收入或变价收入、原来垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入。

   2、投资决策评价指标:非贴现现金流量指标(投资回收期、平均报酬率);贴现现金流量指标(净现值、内部报酬率、获利指数)

   3、净现值的计算过程、决策规则、优缺点

   净现值(NPV):指投资项目投入使用后的净现金流量。

   优点:考虑了资金的时间价值,能够反映各种投资方案的净收益。

   缺点:不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬。

   4、内部报酬率的计算过程、决策规则、优缺点

   内部报酬率(IRR):使投资项目的净现值等于零的贴现率。

   优点:考虑了资金的时间价值,反映了投资项目的真实报酬率。

   缺点:计算比较复杂。

   5、获利指数的计算过程、决策规则

   获利指数又称利润指数(PI),是由资项目未来报酬总现值与初始投资额的现值之比。

   优点:考虑了资金的时间价值,能够真实地反映投资项目的盈亏程度

   规则:获利指数大于或等于1采纳。

   6、项目投资决策评价指标的运用

   在进行投资项目决策时,主要使用的是贴现指标,是因为贴现指标考虑了资金的时间价值,指标含义反映了投资的实质目的。在互斥选择决策中,使用三个贴现指标时,当选择结论不一致时,在资本无限量的情况下,以净现值法为选择标准。

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