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　　第八章 通货膨胀与通货紧缩

　　第四节 通货紧缩

　　一、通货紧缩概念(掌握)

　　通货紧缩是指商品和劳务价格普遍持续下降。

　　1、狭义的通货紧缩指由于货币供应量的减少或货币供应量的增幅滞后于生产增长的幅度，引起的商品和劳务的总需求小于部供给，从而出现物价总水平持续下降。

　　2、广义的通货紧缩除了包括货币因素引起的物价持续下降情况外，还包括许多非货币因素，如生产能力过剩、有效需求不足、资产泡沫破灭等等。

　　二、通货紧缩的标志(掌握)

　　通货紧缩的基本标志应当是一般物价水平的持续下降。

　　1、价格总水平的持续下降

　　2、货币供应量的持续下降

　　有时物价总水平的持续下跌可能与货币供应量的适度增长并存，这就需要进一步分析：

　　(1)将货币供应量的增长率与经济增长率相比较

　　(2)看货币供应量的层次结构，分析货币供应的流动性(M1/M2)是否下降

　　(3)看货币流通速度的变化

　　3、经济增长率持续下降

　　通缩经常与经济萧条相伴

　　通货紧缩按程度分，可分为：轻度、中度和严重的通货紧缩

　　三、通货紧缩的成因与危害

　　(一)通货紧缩的成因(掌握)

　　1、货币紧缩

　　2、资产泡沫破灭

　　3、多种结构性因素

　　4、流动性陷井

　　(二)通货紧缩的危害(掌握)

　　1、加速经济衰退

　　(1)使企业利润减少

　　(2)损害债务人的利益，而大多数债务人为企业和投资者

　　(3)失业率上升

　　2、导致财会财富缩水

　　3、分配负面效应

　　4、可能引发银行乃至金融危机

　　[2007单选]与通货膨胀相反，通货紧缩有利于( A )。

　　A.债权人B.债务人

　　C.生产者D.投资者

　　三、通货紧缩的治理及我国的实践

　　(一)通货紧缩的治理

　　1、凯恩斯主义的政策主张

　　凯恩斯主义主张用刺激经济增长的扩张性财政政策和扩张性的货币政策来对付因通货紧缩带来的经济萧条、失业增加。

　　应以财政政策为主，货币财政为辅。

　　2、货币主义的主张

　　它的主要思想是稳定货币，反对通货膨胀为中心的。但它有益的观点是：

　　(1)其认为货币数量是经济中惟一起支配作用的经济变量，货币政策是一切经济政策的惟一法宝。

　　(2)扩张性的财政政策如果没有相应的货币政策配合，就只能产生挤出效应，而无乘数效应。

　　[2008单选] 货币主义认为，扩张的财政政策如果没有相应的货币政策配合，就会产生(B)。

　　A.收缩效应

　　B.挤出效应

　　C.流动性陷阱

　　D.货币幻觉

　　3、治理通货紧缩的政策措施(掌握)

　　(1)扩张性的财政政策

　　A、减税

　　B、增加财政支出

　　财政支出还可能通过投资的乘数效应带动私人的投资增加

　　扩大财政支出政策的局限性：政府举债能力有限，而且要适度，否则导致通胀;积极财政政策对经济的带动作用有限。

　　(2)扩张性的货币政策

　　A、加大基础货币的投放

　　B、下调再贷款、再贴现、法定存款准备金率

　　C、公开市场操作——买入证券

　　(3)加快产业结构的调整

　　产业结构调整主要是推进产业结构的升级，培育新的增长点，同时形成新的消费热点。

　　(4)推进金融制度建设

　　A、完善银行内部风险防范机制

　　B、建立存款保险制度

　　C、调整信贷结构，扩大信贷范围，加大信贷资金的投入

　　(5)其他措施

　　(二)我国的通货紧缩及其治理(掌握)

　　1998年受亚洲金融危机影响，我国出现通货紧缩。

　　1、下调利率

　　(1)1998年起8次下调金融机构存款、贷款利率

　　(2)大幅下调央行存、贷款利率

　　(3)商行下调内部资金上存、下借利率

　　(4)下调贴现和再贴现利率

　　(5)下调利率支持资本市场，降低国债发行成本，启动国债投资

　　2、改革存款准备金制度

　　3、增加基础货币供应量

　　4、取消贷款限额控制，实行资产负债比例管理

　　5、加大再贴现力度

　　6、发展公开市场业务

　　7、活跃货币市场

　　8、启动消费者信用控制和不动产信用控制

　　9、加强“窗口指导”

　　10、货币政策紧密配合财政政策

　　[2007案例分析]

　　改革开放以来，我国经济快速增长，但是受亚洲金融危机影响，经济出现了许多新问 题，其中之一就是1998年至2002年的物价问题。该时期物价指数分别为99.2%、98.6%、 100.4%、100.7%和99.2%。

　　1.这种物价现象属于(B)。

　　A.隐蔽性通货膨胀B.通货紧缩

　　C.经济危机D.正常的物价波动

　　2.产生这种物价现象的重要原因有( C)。

　　A.紧缩的财政货币政策B.积极的财政货币政策

　　C.国际环境的影响D.扩大固定资产投资政策

　　3.为了治理这种物价问题，可以采取的财政政策措施为(AC)。

　　A.增加政府的福利支出B.减少政府的投资

　　C.增加财政补贴D.削减行政事业费

　　4.为了治理这种物价问题，可以采取的货币政策措施为(AD)。

　　A.调低利率B.提高利率

　　C.中央银行在公开市场卖出国债D.中央银行在公开市场购人国债

　　5.当时，我国治理通货紧缩的政策主要有(ABC )。

　　A.下调利率

　　B.调整存款准备金制度

　　C.取消国有商业银行的贷款限额控制，实行资产负债比例管理

　　D.大力采取措施，弥补财政赤字

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