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　　第九章 中央银行与货币政策

　　第二节 货币政策体系

　　一、金融宏观调控与货币政策概述

　　(一)金融宏观调控(掌握)

　　1、宏观调控是国家对宏观经济运行的干预。其特点有：

　　(1)宏观调控主要针对短期经济运行，主要手段是财政、货币、汇率和收入政策

　　(2)宏观调控由政府有关部门实施、操作

　　(3)宏观调控与市场经济不独立

　　2、宏观调控的方式(了解)

　　(1)战略引导

　　(2)财税调控

　　(3)金融调控

　　3、金融宏观调控(掌握)：是以央行或货币当局为主体，以货币政策为核心，借助各种金融工具调节货币供给量或信用量，影响社会总需求进而实现社会总供求均衡，促进金融与经济的协调稳定发展的机制与过程。

　　4、金融调控存在的前提是商业银行是独立的市场主体、实行二级银行制

　　5、金融调控手段：计划调控、政策调控、法律调控和行政调控。

　　[2007单选]宏观调控是国家运用宏观经济政策对经济运行进行的调节和干预，其中，金融宏观调控是指( B )的运用。

　　A.利率政策B.货币政策

　　c.财政政策D.贴现政策

　　[2007多选] 以下关于金融宏观调控的说法正确的有(ACDE )。

　　A.金融宏观调控存在的前提是二级银行体制

　　B.金融宏观调控主体是商业银行

　　c.金融宏观调控包括计划调控、政策调控、法律调控和行政调控

　　D.政策和法律调控是市场经济体制下金融宏观调控的主要形式

　　E.金融宏观调控是宏观调控的重要组成部分

　　(二)货币政策及其特征

　　1、货币政策的涵义(掌握)

　　货币政策是央行为实现特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称。

　　广义货币政策

　　狭义的货币政策

　　2、货币政策的基本特征(掌握)

　　(1)是宏观经济政策

　　(2)是调节社会总需求的政策

　　(3)是间接调控政策

　　(4)是长期连续的经济政策

　　3、货币政策类型(掌握)

　　(1)扩张型货币政策

　　降低法定准备金率、降低再贴现利率、公开市场业务——买入

　　(2)紧缩型货币政策

　　扩张型货币政策的反向操作

　　(3)非调节型货币政策

　　(4)调节型货币政策

　　(三)金融宏观调控机制的构成要素(了解)

 

　　(四)一种新的货币政策框架——通货膨胀目标制

　　二、货币政策的目标与工具

　　(一)货币政策的终目标(掌握)

　　1、终目标体系

　　(1)物价稳定

　　(2)充分就业

　　(3)经济增长

　　(4)国际收支平衡

　　[2007单选]一般而言，中央银行货币政策的首要目标是( B )。

　　A.充分就业B.稳定物价

　　c.国际收支平衡D.经济增长

　　2、货币政策终目标的矛盾性

　　(1)稳定物价与充分就业之间的矛盾

　　(2)稳定物价与经济增长之间的矛盾

　　(3)稳定物价与国际收支之间的矛盾

　　(4)经济增长与国际收支之间的平衡

　　货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势利导，慎重选择，才能把握全局。

　　[2006单选]货币政策终目标之间基本统一的是( C )。

　　A.稳定物价与经济增长

　　B.稳定物价与充分就业

　　C.经济增长与充分就业

　　D.经济增长与国际收支平衡

　　(二)货币政策工具(掌握)

　　1、存款准备金率

　　法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金，中央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张信用的目标。

　　存款准备金率通常被认为是货币政策猛烈的工具之一。对货币乘数有影响(货币乘数与法定存款准备金率反向变化);对超额准备金影响;宣示效果。

　　优点：央行自主权;对货币供应量影响迅速;对金融机构比较公平

　　缺点：作用太强烈、缺乏弹性;政策效果受超额准备金的影响

　　[2007单选] 我国建立存款准备金的初衷是( B )。

　　A.作为货币政策工具B.作为平衡中央银行信贷收支的手段

　　c.加快市场化改革的进程D.降低商业银行经营风险

　　2、再贴现率

　　再贴现率指央行通过正确制定和调整再贴现率来影响市场利率和投资成本，从而调节货币供给量的一种货币政策工具。

　　内容：调整再贴现率;规定申请再贴的资格

　　作用于经济的途径：借款成本效果;宣示效果;结构调节

　　再贴现工具的条件：金融领域以票据融资为主;商业银行要以再贴现方式向央行借款;再贴现利率要低于市场利率。

　　优点：有利于央行发挥终贷款者作用;比存款准备金率机动、灵活，还可调节结构;以票据融资风险小。

　　缺点：主动权在商行，而不在央行

　　3、公开市场业务

　　公开市场指各类有价证券自由议价，其交易量和交易价格都必须公开显示的市场。

　　公开市场业务影响经济的途径

　　公开市场业务——利率——投资——经济

　　公开市场业务——存款准备金——货币供应量——经济

　　运用公开市场业务的条件：央行和商行都持有相当数量的有价证券;发达的金融市场;信用制度健全

　　优点：主动权在央行;富有弹性，可微调;可交叉、连续操作;还可稳定证券市场

　　缺点：达到效果时滞长;实施效果受影响的因素多。

　　4、其他货币政策工具

　　(1)选择性货币政策工具

　　是一般性货币政策工具的补充

　　证券市场信用控制

　　消费者信用控制

　　不动产信用控制

　　优惠利率

　　(2)直接信用控制的货币政策工具——行政命令

　　贷款限额

　　利率限制

　　流动性比率

　　直接干预

　　(3)间接信用控制的货币政策工具

　　道义劝告

　　窗口指导

　　[2006多选] 下列各项中，属于中央银行直接信用控制的货币政策工具有(BCE)。

　　A.优惠利率

　　B.流动性比率

　　C.贷款限额

　　D.道义劝告

　　E.利率限制

　　[2007单选] 以下不属于公开市场业务优点的是( C )。

　　A.能够稳定证券市场B.易于逆向修正货币政策

　　C.政策时滞较短D.对货币供应量的调节富有弹性