(三)影响汇率变动的决定因素(掌握)

　　1、物价的相对变动

　　一国通货膨胀，本币有贬值压力

　　2、国际收支差额的变化

　　国际收支逆差，外汇供不应求，外汇汇率升高

　　3、市场预期的变化

　　市场预期的变化是导致市场汇率短期变动的主要因素。

　　预期外币贬值，抛售外币，外币真的贬值

　　4、政府干预汇率

　　(四)汇率变动的经济影响(掌握)

　　1、汇率变动的直接经济影响

　　(1)汇率变动影响国际收支

　　对经常项目收支的影响

　　本币贬值——以外币计价的本国商品和劳务的价格下降，而以本币计价的进口商品、劳务价格上升——商品、劳务出口增加，进口减少

　　汇率变动对资本与金融项目的影响

　　本币贬值——国内资产贬值——吸引外商投资;但外商投资资产存量损失、增加国内企业外债负担

　　(2)汇率变动影响外汇储备

　　汇率变动发生在本币和外币之间，汇率变动对外汇储备无影响;只有当外汇储备要兑换成本币时，如果本币贬值，则外汇储备可兑换成本币的数量减少，储备价值缩水。

　　如果汇率变动发生在不同储备货币之间，则外汇储备的价值会变动。

　　(3)汇率变动形成汇率风险

　　2、汇率变动的间接经济影响

　　(1)汇率变动影响经济增长

　　本币贬值——贸易收支改善——(若国内有闲置资源)经济增长、充分就业;

　　本币升值——直接投资和证券投资流入，限制外资的流出，如果监管得当，则会推动实体经济和金融增长。

　　(2)汇率变动影响产业竞争力和产业结构

　　本币贬值——刺激了出口部门和进口替代部门的经济增长——提升了这两个部门的竞争力，产业结构也发生变化——国内其他部门也会被带动增长

　　(五)汇率理论(大纲不作要求)

　　1、国际借贷说

　　认为汇率决定于外汇供求，而外汇供求又决定于国际借贷，因此国际借贷是决定汇率的主要因素

　　2、购买力平价说

　　基本思想是：汇率由各国货币的购买力之比决定，即购买力平价;汇率的变动由各国货币购买力之比的变动决定，即相对购买力平价。

　　购买力平价：指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平呈反比，是一般物价水平的倒数。

　　(1)购买力平价

　　购买力平价是指在某一时点上，两国的一般物价水平之比决定两国货币的交换比率。

　　购买力平价公式：