2012å¹´ä¸çº§ç»�济师考试金èž�专业辅导第二ç«
  我国的ä¸çº§ç»�济师考试债券市场首先是从国债市场产生并é€�æ¸�å�‘展起æ�¥çš„。1981年我国é‡�æ–°æ�¢å¤�国债å�‘行,但当时ä¸�是市场化å�‘行。æ¤å�Žï¼Œå›½å€ºå�‘行é‡�基本上ä¿�æŒ�了稳定增长的势头。2009年,作为积æž�财政政ç–çš„é‡�è¦�措施之一,财政部首次代ç�†åœ°æ–¹æ”¿åºœå�‘债。
  金èž�债券å�‘行始于20世纪80年代䏿œŸã€‚1985å¹´ç”±ä¸å›½å·¥å•†é“¶è¡Œã€�ä¸å›½å†œä¸šé“¶è¡Œå�‘行金èž�债券,开办特ç§�贷款。1988年,部分é�žé“¶è¡Œé‡‘èž�机构开始å�‘行金èž�债券。1994å¹´ï¼Œæˆ‘å›½æ”¿ç–æ€§é“¶è¡Œæˆ�ç«‹å�Žï¼Œå�‘行主体从商业银行转å�‘æ”¿ç–æ€§é“¶è¡Œã€‚1999年以å�Žï¼Œæˆ‘国金èž�债券的å�‘行主体集ä¸äºŽæ”¿ç–性银行,其ä¸ï¼Œä»¥å›½å®¶å¼€å�‘银行为主。
  我国从20世纪80年代䏿œŸå¼€å§‹å�‘行ä¼�业债券,但是当时没有全国统一关于ä¼�业债券å�‘行的法规。1993年,国务院é¢�布《ä¼�业债券管ç�†æ�¡ä¾‹ã€‹æ�¥è§„范ä¼�业债券的å�‘行,规定ä¼�业进行有å�¿ç¹é›†èµ„金的活动必须通过公开å�‘行ä¼�业债券的形å¼�进行,而且ä¼�业债券è¦�符å�ˆä¸€å®šçš„å½¢å¼�。相对于政府债券和金èž�债券而言,我国的ä¼�业债券å�‘行缓慢,直到1996年以å�Žï¼Œä¼�业债券的å�‘行主体æ‰�çª�ç ´äº†å¤§åž‹å›½æœ‰ä¼�业的é™�制。我国的ä¼�业债券大都期é™�较长。2005å¹´5月24æ—¥ä¸å›½äººæ°‘银行出å�°äº†ã€Šä¼�ä¸šçŸæœŸèž�资券管ç�†åŠžæ³•ã€‹ï¼Œå¼€å§‹å…�许符å�ˆæ�¡ä»¶çš„ä¼�业在银行间债券市场å�‘å�ˆæ ¼æœºæž„投资者å�‘è¡ŒçŸæœŸèž�资券。
ã€€ã€€è¿‘å‡ å¹´æ�¥ï¼Œæˆ‘国债券市场规模ä¸�æ–æ‰©å¤§ï¼Œå¸‚场交易规则é€�æ¥å®Œå–„,债券托管体系和交易系统ç‰åŸºç¡€å»ºè®¾ä¸�æ–åŠ å¿«ã€‚2010年,债券市场累计å�‘行人民å¸�债券5.2万亿元,å�Œæ¯”增长5.4%,年末债券市场债券托管总é¢�è¾¾20.4万亿元。
  二�股票市场
  我国上市公å�¸è‚¡ç¥¨æŒ‰å�‘行范围å�¯åˆ†ä¸ºAè‚¡ã€�Bè‚¡ã€�Hè‚¡å’ŒF股。A股股票是指已在或获准在上海è¯�券交易所ã€�深圳è¯�券交易所æµ�通的且以人民å¸�为计价å¸�ç§�的股票。这ç§�股票按规定å�ªèƒ½ç”±æˆ‘国居民或法人è´ä¹°ï¼Œæ‰€ä»¥æˆ‘国股民通常所言的股票一般都是指A股股票。B股股票是以人民å¸�为é�¢å€¼ã€�以外å¸�为认è´å’Œäº¤æ˜“å¸�ç§�ã€�在上海和深圳è¯�券交易所上市交易的普通股票。以å‰�,B股的投资者é™�境外或ä¸å›½é¦™æ¸¯ã€�澳门å�Šå�°æ¹¾ï¼Œ2000å¹´2月,ä¸å›½è¯�券监ç�£ç®¡ç�†å§”员会(以下简称ä¸å›½è¯�监会)开始å…�许境内æŒ�有外汇账户的ä¼�业和个人投资B股。H股是我国境内注册的公å�¸åœ¨é¦™æ¸¯å�‘行并在香港上市的普通股票。F股是我国股份公å�¸åœ¨æµ·å¤–å�‘行上市æµ�通的普通股票。
  å�¦å¤–,在我国上市公å�¸çš„股份按投资主体å�¯ä»¥åˆ†ä¸ºå›½æœ‰è‚¡ã€�法人股和社会公众股。国有股指有æ�ƒä»£è¡¨å›½å®¶æŠ•资的部门或机构以国有资产å�‘å…¬å�¸æŠ•资形æˆ�的股份,包括以公å�¸çŽ°æœ‰å›½æœ‰èµ„äº§æŠ˜ç®—æˆ�的股份。法人股指ä¼�ä¸šæ³•äººæˆ–å…·æœ‰æ³•äººèµ„æ ¼çš„äº‹ä¸šå�•ä½�和社会团体以其ä¾�法å�¯ç»�è�¥çš„资产å�‘å…¬å�¸æŠ•资所形æˆ�的股份。社会公众股是指我国境内个人和机构,以其å�ˆæ³•财产å�‘å…¬å�¸æŠ•资所形æˆ�的股份。
  改é�©å¼€æ”¾ä»¥æ�¥ï¼Œæˆ‘国的股票市场å�‘展å��分迅速。20世纪80年代åˆ�期,部分ä¼�业以股份形å¼�集资开å�‘项目或组建新ä¼�业,这时股票的认è´å¯¹è±¡ä¸»è¦�是内部è�Œå·¥å’Œéƒ¨åˆ†æ³•人å�•ä½�,以å�Žé€�æ¸�å�‘社会公开å�‘行,但是股票的规范化程度ä¸�高。éš�ç�€1990å¹´12月和1991年,7月上海è¯�券交易所和深圳è¯�券交易所的先å�Žè�¥è¿�,股票市场得到了迅速å�‘展。1993年以å�Žï¼Œè‚¡ç¥¨å¸‚场试点由点å�Šé�¢ï¼Œæ‰©å¤§åˆ°å…¨å›½ï¼Œå¹¶ä»¥Bè‚¡ã€�Hè‚¡ç‰æ–¹å¼�开始å�‘行。å�Œæ—¶ä¸�æ–æŽ¢ç´¢è‚¡ç¥¨å�‘行方å¼�,新股å�‘行é€�æ¸�å�‘市场化和公开化方å¼�演进。
  目å‰�,我国的股票市场主体是由上海è¯�券交易所和深圳è¯�券交易所组æˆ�的,包括主æ�¿å¸‚场ã€�ä¸å°�ä¼�业æ�¿å¸‚场和创业æ�¿å¸‚场。æ¤å¤–,代办股份转让市场(å�³æ‰€è°“的“三æ�¿å¸‚场â€�)也是我国有组织的股份转让市场。
  主æ�¿å¸‚场是我国股票市场的é‡�è¦�的组æˆ�部分,以沪ã€�深两市为代表。在主æ�¿å¸‚场上市的ä¼�业一般æ�¥è‡ªæœ‰å�‘展å‰�é€”çš„ä¼ ç»Ÿäº§ä¸šï¼Œå› æ¤å…·æœ‰è¾ƒé«˜çš„资本规模和相对稳定的业绩回报。我国的主æ�¿å¸‚场å�‘展迅速,æž�大地拓宽了ä¼�业的èž�èµ„æ¸ é�“,促进了我国ç»�济的å�‘展。
  2004å¹´5月,ä¸å›½è¯�监会æ£å¼�批准深圳è¯�券交易所设立ä¸å°�ä¼�业æ�¿å¸‚场,这对于促进ä¸å°�ä¼�业å�Šæ°‘è�¥ä¼�业的å�‘展ã€�实现资本与技术的结å�ˆå�Šè°ƒæ•´å›½æ°‘ç»�æµŽç»“æž„ç‰æ–¹é�¢å…·æœ‰é‡�è¦�æ„�义。目å‰�ä¸å°�ä¼�业æ�¿å¸‚场与主æ�¿å¸‚场除上市公å�¸è§„模ä¸�å�Œå¤–,其他方é�¢å·®åˆ«ä¸�大。在è¿�行ä¸å°�ä¼�业æ�¿å¸‚场å�–得丰富ç»�验å�Žï¼Œå›½å®¶å¼€å§‹ç�€æ‰‹è®¾ç«‹æœ�务于高新技术或新兴ç»�济ä¼�业的创业æ�¿å¸‚场,å�³æ‰€è°“的“二æ�¿å¸‚场â€�。
  2009å¹´3月31日,ä¸å›½è¯�监会æ£å¼�å�‘布《首次公开å�‘行股票并在创业æ�¿ä¸Šå¸‚管ç�†æš‚行办法》,该办法自2009å¹´5月1日起实施。2009å¹´10月23日,ä¸å›½åˆ›ä¸šæ�¿ä¸¾è¡Œå¼€æ�¿å�¯åŠ¨ä»ªå¼�,28å®¶ä¼�业获准首批在深圳股票交易所上市。2009å¹´lO月30日,ä¸å›½åˆ›ä¸šæ�¿æ£å¼�上市。创业æ�¿çš„æŽ¨å‡ºæ˜¯å¯¹æˆ‘国è¯�券市场体系的é‡�è¦�è¡¥å……ï¼Œä¹Ÿæ‹“å®½äº†æŠ•èµ„è€…çš„æŠ•èµ„æ¸ é�“,对è¯�券市场的完整性有积æž�çš„æ„�义。除æ¤ä¹‹å¤–,对支æŒ�ä¼�业自主创新ã€�科技æˆ�果转化和产业化ã€�推动ç»�济转型ã€�调整产业结构ã€�培育战略性新兴产业和è�½å®žå›½å®¶è‡ªä¸»åˆ›æ–°æˆ˜ç•¥éƒ½å…·æœ‰é‡�è¦�çš„æ„�义。
  截æ¢2010年末,我国股票市场æµ�通市值19.3万亿元,比上年末增长27.7%。其ä¸ï¼Œåˆ›ä¸šæ�¿å¸‚场稳æ¥å�‘展,创业æ�¿ä¸Šå¸‚å…¬å�¸ä¸º153家,市值总计7 365亿元,比上年末净增5 755亿元。
  三�投资基金市场
  è¯�券投资基金是指一ç§�利益共享ã€�风险共担的集å�ˆæŠ•资方å¼�,å�³é€šè¿‡å�‘行基金å�•ä½�é›†ä¸æŠ•èµ„è€…çš„èµ„é‡‘ï¼Œç”±åŸºé‡‘æ‰˜ç®¡äººæ‰˜ç®¡ï¼ŒåŸºé‡‘ç®¡ç�†äººç®¡ç�†å’Œè¿�用资金从事股票ã€�债券ç‰é‡‘èž�工具投资的方å¼�。投资基金是通过信托契约或公å�¸çš„å½¢å¼�,借助å�‘行å�—益å‡è¯�或入股å‡è¯�的方å¼�,将社会上的闲散资金集ä¸èµ·æ�¥ï¼Œå§”托给专门的投资机梅按资产组å�ˆåŽŸç�†è¿›è¡Œåˆ†æ•£æŠ•资,获得的收益由投资者按出资比例分享,并承担相应风险的一ç§�投资制度。
  我国投资基金业起æ¥äºŽ20世纪80年代ä¸å�ŽæœŸã€‚ä¾�主管机关管辖æ�ƒåŠ›è¿‡æ¸¡åˆ†ä¸ºä»¥ä¸‹ä¸‰ä¸ªé˜¶æ®µï¼š
  阶段是1992—1997年,该阶段是ä¸å›½äººæ°‘银行作为主管机关的阶段。在沪ã€�深两市è¯�券交易所上市的基金有25支,在大连ã€�æ¦æ±‰ã€�天津è¯�券交易ä¸å¿ƒè�”网交易的基金数é‡�有28æ”¯ã€‚æ¤æ—¶åŸºé‡‘规模很å°�,è¿�作也很ä¸�规范,被俗称为“è€�基金â€�。专业性基金管ç�†å…¬å�¸å¾ˆå°‘,ä¸�è¶³10家。
  第二阶段是1997一.2004å¹´5月底,在《è¯�券投资基金管ç�†æš‚行办法》公布å�Žï¼Œç”±ä¸å›½è¯�监会作为基金管ç�†çš„主管机关。在《è¯�券投资基金管ç�†æš‚行办法》的指引下,å�‘行的基金被俗称为“新基金â€�。2001å¹´9月,我国开始å�‘行开放å¼�è¯�券投资基金。在è¯�券投资基金市场规模扩大的å�Œæ—¶ï¼Œè¯�券投资基金的å“�ç§�ä¹Ÿå¼€å§‹å‘ˆçŽ°å¤šæ ·åŒ–æ ¼å±€ï¼Œå¹³è¡¡åž‹ã€�æˆ�é•¿åž‹ã€�优化指数型ã€�æŒ‡æ ‡è‚¡æˆ�é•¿åž‹ã€�国ä¼�è‚¡åž‹ã€�稳å�¥åž‹ã€�æˆ�长价值å¤�å�ˆåž‹ç‰ï¼Œè¯�券投资基金的å“�ç§�ä¸�æ–æŽ¨é™ˆå‡ºæ–°ï¼Œä»¤äººç›®ä¸�暇接。2002å¹´6月,ä¸å›½è¯�监会å�‘布了《外资å�‚股基金管ç�†å…¬å�¸è®¾ç«‹è§„则》。外资进入基金管ç�†è¡Œä¸šï¼Œæœ‰åˆ©äºŽæˆ‘国基金业规模的扩大,有利于基金业的规范å�‘展和基金管ç�†å…¬å�¸ç®¡ç�†æ°´å¹³çš„æ��高。
  第三个阶段是从2004å¹´6月1日起,《ä¸å�Žäººæ°‘共和国è¯�券投资基金法》æ£å¼�å®žæ–½ã€‚è¿™æ ‡å¿—ç�€æˆ‘国基金业由æ¤è¿›å…¥äº†ä¸€ä¸ªä»¥æ³•治业的新时代。特别是近年æ�¥ï¼Œè¯�券投资基金市场的å�‘展很快,è¯�券投资基金已æˆ�为许多居民é‡�è¦�的投资工具。
  编辑推è��:ä¸çº§ç»�济师考试å�„科目备考手册
  ä¸çº§ç»�济师考试金èž�专业ç»�å…¸ç”ç–‘
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