(三)国际收支不均衡的调节

　　1.必要性

　　(1)国际收支不均衡的调节是稳定物价的要求。

　　当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，投放外汇，回笼本币，导致通货紧缩;

　　当国际收支顺差时，货币当局投放本币，收购外汇，补充外汇储备，导致通货膨胀。

　　(2)国际收支不均衡的调节是稳定汇率的要求。

　　当国际收支逆差时，外汇供不应求，导致外汇汇率上涨;

　　当国际收支顺差时，外汇供过于求，导致外汇汇率下跌。

　　(3)国际收支不均衡的调节是保有适量外汇储备的要求。

　　当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，会导致外汇储备不足或枯竭;

　　当国际收支顺差时，货币当局补充外汇储备，会导致外汇储备过多。

　　2.政策措施

　　(1)宏观经济政策

　　①财政政策——调节：经常项目收支

　　在国际收支逆差时，可以采用紧的财政政策。反之国际收支顺差时，则采用松的财政政策。

　　紧的财政政策对国际收支的调节作用主要有两个方面：

　　一是产生需求效应(国际收支逆差，紧的财政政策→进口需求↓)

　　二是产生价格效应(国际收支逆差，紧的财政政策→价格↓→出口↑、进口↓)。

　　②货币政策——调节：经常项目收支，资本项目收支

　　在国际收支逆差时，可以采用紧的货币政策。反之国际收支顺差时，则采用松的货币政策。

　　紧的货币政策对国际收支的调节作用主要有三个方面：

　　一是需求效应(国际收支逆差，紧的货币政策→进口需求↓);

　　二是价格效应(国际收支逆差，紧的货币政策→价格↓→出口↑、进口↓);

　　三是利率效应(国际收支逆差，紧的货币政策→利率↑→资本流入↑、资本流出↓)。

　　③汇率政策——调节：经常项目收支

　　汇率政策就是货币当局实行本币法定贬值或法定升值，或有意在外汇市场上让本币贬值或升值。

　　在国际收支逆差时，可以采用本币法定贬值或贬值的政策。在国际收支顺差时，可以采用本币法定升值或升值的政策。

　　(2)微观政策措施

　　①外贸管制和外汇管制

　　逆差时，就加强外贸管制和外汇管制;顺差时，就放宽乃至取消外贸管制和外汇管制。

　　②在国际收支逆差时，向国际货币基金或其他国家争取短期信用融资的措施或直接动用本国的国际储备。

　　3.国际收支不均衡调节中内部均衡与外部均衡的兼顾

　　(1)内部均衡与外部均衡的不同组合。

　　(2)兼顾内部均衡与外部均衡的政策措施。

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