二、到期收益率

　　到期收益率：指到期时信用工具的票面收益及其资本损益与买入价格的比率。

　　其中，r为到期收益率，C为票面收益(年利息)，Mn为债券的偿还价格，P0为债券的买入价格，T为买入债券到期的时间。

　　到期收益率是衡量利率的确切指标。

　　(一)零息债券的到期收益率

　　1.零息债券：折价出售，到期按面值兑现。

　　2.零息债券的到期收益率的计算(掌握)

　　(1)零息债券每年复利一次的计算

　　(二)附息债券的到期收益率

　　附息债券的到期收益率的计算(掌握)

　　1.按年复利

　　2.半年复利

　　(三)债券的到期收益率

　　债券的到期收益率计算(掌握)

　　总结：从以上介绍可见，债券的市场价格越高，到期收益率越低;反过来债券的到期收益率越高，则其市场价格就越低。由此我们可以得出一个结论：债券的市场价格与到期收益率反向变化。

　　当市场利率上升时，到期收益率低于市场利率的债券将会被抛售，从而引起债券价格的下降，直到其到期收益率等于市场利率。由此可见，债券的价格随市场利率的上升而下降。

　　>>>2016年中级经济师考试金融章节讲义

　　>>>2016年中级金融章节习题在线测试 中级金融历年真题

　　2016年初中级经济师高端班、VIP班级全面热招，233网校教研团队精心打造高通过率套餐班，全程内部密训锁分，保障一次过关!现在报名满600减100，立即报名》

　　下载app：抢先一步掌握经济师考试报考：扫描下面二维码下载233经济师考试app

　　考试交流区：

　　扫描下面二维码，加入小编个人微信号，随时掌握考试报考！一对一在线答疑!

　　微信号：zonggongi233

　　微信昵称：233经济师

　　（群1：313457624）　　 （群5：417097327）