第四章 利率与金融资产定价

一、知识点归纳
（一）利率的计算
1．利率的分类
2．单利和复利
3．有效利率的计算
4．利率水平的决定
5．影响利率变动的因素
（二）我国利率市场化改革
1．我国利率市场化的提出
2．利率市场化改革的基本思路
3．利率市场化的步骤
4．利率市场化的社会经济效应
（三）各类收益率的计算
1．名义收益率
2．当期收益率
3．到期收益率
4．实际收益率
（四）债券到期收益率的计算
1．债券类型
2．到期收益率计算
（五）债券本期收益率的计算
（六）利率与有价证券价格
1．利率期限结构
2．有价证券价格与利率风险
（七）有价证券定价
1．票据定价
2．债券定价
3．股票定价
（八）有效市场理论
1．弱式有效市场
2．半强式有效市场
3．强式有效市场
（九）资产组合市场
1．资产组合理论概述
2．资产组合理论基本内容
（十）资本资产定价理论
1．资本市场线
2．证券市场线
3．资产风险一般有系统性风险和非系统性风险两类
（十一）期权定价理论
1、布莱克——斯科尔斯模型的基本假定
2、布莱克——斯科尔斯模型

二、历年试题
2004
31．一笔为期三年的投资，在三年内分别支付本金和利息，其中年450元 ，第二年600元，第三年650 元，市场利率为10％，则该笔投资的期值为( C )元。 、
A．1554．5 B．1754．5
C．1854．5 D．1954．5
32．现有一张无偿还期债券，其市场价格为20 ，年金为5元时，该债券的年内在回报率为( D )。
A．8％ B．12.5%
C．20％ D．25％
34．有价证券理论价格是一定市场利率和预期收益为基础计算得出的( B )。
A．期值 B．现值
c．升值 D．贬值

多选
72．期权价格的决定因素有( ACDE )。
A．执行价格 B．合同金额
C．期权期限 D．无风险市场利率
E. 期权代表资产的风险度

（二）2005
单选
31.实际利率即名义利率扣除（　C）。
A.利率变动率 　　　　　　　　　　　　　B.汇率变动率
C.物价变动率 　　　　　　　　　　　　　D.通货变动率
33.马科维茨指出，在同一期望收益前提下，为有效的投资组合是（D　）。
A.高收益率　　　　　　　　　　　 B.低收益
C.高风险　　　　　　　　　　　　 D.代风险
34.有价证券理论价格计算的基础是一定市场利率和证券（C　）。
A.交易量 　　　　　　　　　B.现期收益
C.预期收益 　　　　　　　　D.交割量
36.某投资者用100万元进行2年期投资，市场利率5.8%，利息按复利计算，则该投资者的投资期值为（　B）万元
A.1019364　　　　　B.1119364
C.1129364　　　　　D.1219364

多选
71.西方经济学家将有效率市场分为（ABC　）。
A.强效率市场 　　　　　　　　　　B.弱效率市场
C.半强效率市场 　　　　　　　　　D.半弱效率市场
E.全效率市场

2006
单选
31.马科维茨投资组合理论认为，证券组合中各成份证券的相关系数越小，证券组合的风险分散化效果（　A）。
A.越好
B.越差
C.越难确定
D.越应引起关注
32.有效利率是指在复利支付利息条件下的一种复合利率，若已知市场利率是8%，复利每半年支付一次，则此时有效利率为（　B）。
A.8.08%
B.8.16%
C.8.24%
D.8.32%
33.投资选择行为就是追求与风险相应的收益，这种行为就是（C　）。
A.股票交易过程
B.委托买卖过程
C.资产组合过程
D.证券定价过程
34.利率与有价证券价格呈（B　）。
A.正相关关系
B.负相关关系
C.弱相关关系
D.零相关关系