王东兴2024年一建经济精讲课考点：财务净现值分析

【本知识点所属章节】第一篇 工程经济——第二章 经济效果评价——2.2 经济效果评价体系

考点：财务净现值分析

1、概念：财务净现值（FNPV）是指按设定的折现率（一般采用财务基准收益率i_c）计算的方案计算期间内各年的净现金流量都折现到方案开始实施时（即计算期期初）的现值之和，是直接用货币单位表示的绝对指标。是反映方案在计算期内的盈利能力的动态指标

2、财务基准收益率的确定

（1）企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的方案的收益水平。是投资资金应当获得的最低盈利水平

（2）对于产出物由政府定价的方案，其财务基准收益率应根据政府政策导向确定

（3）对于产出物电市场定价的方案，其财务基准收益率根据资金成本和收益由投资者自行测定。应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，同时应考虑投资风险和通货膨胀率。在中国境外投资方案的财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素

【真题练习】

3.评价准则：

当FNPV>0时，反映的是方案超额收益大于零，故该方案财务上可行;

当FNPV=0时，说明该方案收益正好满足财务基准收益率要求的盈利水平，该方案财务上还是可行的;

当FNPV<0时，说明该方案超额收益的现值小于零，该方案财务上不可行

4.优缺点

（1）优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状况;经济意义明确直观，能够直接以货币额表示方案的盈利水平

（2）缺点：必须首先确定一个符合经济现实的折现率或基准收益率，而折现率的设定往往是比较困难的；该指标并不能直接反映方案单位投资的收益水平，也不能反映方案投资回收的速度

【真题练习】

注：以上学习内容选自王东兴老师2024年《经济》精讲班授课讲义

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