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基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。
用公式可简单地表示为：基差=现货价格-期货价格。
例如，9月26日，长江有色网1号铜的价格对上海期货交易所12月铜期货价格的基差为-400元/吨，意味着长江有色市场1号铜价格要比上海期货交易所12月铜期货价格低400元/吨。
看数值，数值变大，则基差走强；数值变小，则基差走弱。
基差的大小主要与持仓费有关。持仓费，又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。
持仓费=仓储费+保险费+利息
持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。
1.点价交易
点价交易，是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的定价方式。
2.点价交易与套期保值的结合
1、基差走强和基差走弱判断。
下列铜期货基差的变化中，属于基差走强的是（ ）。
A .基差从1000元／吨变为800元／吨
B .基差从1000元／吨变为-200元／吨
C .基差从-1000元／吨变为120元／吨
D .基差从-1000元／吨变为-1200元／吨
参考解析：基差走强是指基差变大，ABD三项均属于基差走弱的情形。
技巧点拨：
基差走强=基差数值变大；
基差走弱=基差数值减小。
注意是数值不是绝对值。
2、基差与套期保值效果。
某厂商在豆粕市场中，进行买入套期保值交易，基差从250元／吨变动到320元／吨，则该厂商（ ）。
A .盈亏相抵
B .盈利70元／吨
C .亏损70元／吨
D .亏损140元／吨
参考解析：买入套期保值，基差从250元／吨到320元／吨，基差走强70元／吨，则该厂商每吨亏损70元。故本题答案为C。
技巧点拨：
买走弱，卖走强。即买入套期保值，基差走弱盈利；卖出套期保值，基差走强盈利。
3、点价与套期保值。
7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元／吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元／吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为14600元／吨。则该供铝厂的交易结果是( )。(不计手续费等费用)
A .基差走弱100元／吨，不完全套期保值，且有净亏损
B .与铝贸易商实物交收的价格为14450元／吨
C .对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元／吨
D .通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元／吨
参考解析：选项B，实物交收价格=14800-150=14650(元／吨)；选项C，由题干可知根据合约铝的交收价格是14650元/吨而不是14600元/吨。因此结束套期保值交易时的基差=14650-14800=-150(元／吨)；选项A，-150-(-250)=100(元／吨)，基差走强100元／吨，不完全套期保值，且有净盈利；选项D，实际售价=14650+(16600-14800)=16450(元／吨)。
技巧点拨：
A：1、买走弱，卖走强。2、只要基差变动不为0，就是不完全套期保值。
B：点价确定实物交收价格，“约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元／吨的价格交收”表明实物交收价格=9月份铝期货合约价格-150=14800-150=14650。
C：点价确定结束时基差，“约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元／吨的价格交收”表明结束时基差=现货-期货=-150。
D：实际售价=最终现货价格+期货市场盈利（期货市场盈利让我赚得更多，实际售价更高），
或 实际售价=最终现货价格-期货市场亏损（期货市场亏损让我赚得更少，实际售价更低）。
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