一、单项选择题
1．【答案】D
【解析】本题的考点是名义利率与实际利率间的
关系。年内计息多次的情况下，实际利率会高于
名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息
次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名
义利率与实际利率相等，而B、c、D的实际利
率均高于名义利率，且D的实际利率最高。对
于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担
的实际利息越高，所以对其最不利的复利计息期
“D”，对其最有利的复利计息期“A”。
查普通年金现值表可知：n应在7到8之间，但
本题问的是最后一次能够足额(200元)提款的
时间是，所以应选c，即7年。
9．【答案】D 、
【解析】本题的考点是系数之间的关系。即付年
金终值系数与普通年金终值系数相比期数加l、
系数减1；即付年金现值系数与普通年金现值系
数相比期数减1、系数加l。
10．【答案】c
【解析】递延年金是指第一次收付款发生时间
不在第一期末，而是隔若干期后才开始发生的
系列等额收付款项。
11．【答案】B
【解析】本题的考点是计算一次性款项的单利
现值：P=F／(1+ni)=800／(1+6×10％)
=500
12．【答案】B
【解析】本题的考点是系数之间的关系
13．【答案】A
【解析】本题的考点是资本资产定价模式与股
票股价模型。
该股票的必要报酬率为：K。=R1+B(R。一
R，)：13％+1．2×(18％一13％)=19％，其
价值为：V=D1／(K—g)=4／(19％一3％)
=25(元)
二、多项选择题
1．【答案】BCD
【解析】本题的考点是一次性款项单利现值的计
算。
单利计算法下：P=F／(1+n×i)=34500／(1
+3×5％)=30000元
2．【答案】ABD
【解析】资本回收系数与年金现值系数互为倒
数，1／3．9927=0．2505。
3．【答案】ABC
【解析】资金时间价值率是无风险无通货膨胀的
均衡点的利率，所以不选D。在资金额一定的情
况下，利率与期限是决定资金价值主要因素，此
外采用单利还是复利也会影响时间价值的大小。
4．【答案】AC
【解析】本题考点是普通年金现值的含义。普通
年金是发生在每期期末的年金。B的表述是针对
一次性款项而言的；D的表述是针对即付年金而
言的。
5．【答案】BC
【解析】永续年金是指无限期等额收(付)的特
种年金。存本取息可视为永续年金的例子，另外
利率较高、持续期限较长的年金也可视为永续年
金的例子。
6．【答案】BCD
【解析】由年金现值系数表可以看出，当期限为
1时，年金现值系数与复利现值系数一致，都小
于1。所以选项A不对。
11．【答案】ACD
【解析】债券的投资收益率可以理解为使得未
来现金流入与现金流出相等的那一贴现率，票
面价值决定未来偿还的本金流入，票面利率、
付息方式决定了未来利息流入的高低，持有期
限会影响持有时间，购买价格即现金流出，所
以均会影响债券的到期收益率，但市场利率不
会影响债券的投资收益率。
12．【答案】ABD
【解析】本题的考点是各种年金的特征。永续
年金没有终点，所以没有终值。
13．【答案】AB
【解析】票面收益率和直接收益率都没有考虑
资本损益。
