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四、计算分析题 
1. 某公司有A、B两个投资项目，计划投资额均为2000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表（单位：万元）　
市场状况 概率 A项目净现值 B项目净现值

要求：
（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。
（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准差。
（3）判断A、B两个投资项目的优劣。
【正确答案】 
【知 识 点】资产的风险 
【答案解析】

2. 股票A和股票B的报酬率的概率分布如下:



【正确答案】 
【知 识 点】资产的风险 
【答案解析】

3. 某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.2、1.0和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：
（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；
（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；
（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率；
（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率；
（5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
【正确答案】
（1）A股票的β系数为1.2，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.8，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。
（2）A股票的必要收益率＝8%＋1.2×（12%－8%）＝12.8%
（3）甲种投资组合的β系数＝1.2×50%＋1.0×30%＋0.8×20%＝1.06
甲种投资组合的风险收益率＝1.06×（12%－8%）＝4.24%
(4)乙种投资组合的β系数＝3.4%/（12%－8%）＝0.85
乙种投资组合的必要收益率＝8%＋3.4%＝11.4% 
(5)甲种投资组合的β系数大于乙种投资组合的β系数，说明甲的投资风险大于乙的投资风险。