1.某公司是一家上市公司，上年年末的相关资料如下：
该公司上年的销售收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。经测算，本年该公司销售收入将达到75000万元，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随销售收入同比例增减。该公司本年有一项固定资产投资计划，投资额为2200万元。
要求：
（1）计算上年年末敏感性资产占销售收入的百分比；
（2）计算上年年末敏感性负债占销售收入的百分比；
（3）计算本年需要增加的资金数额；
（4）计算本年对外筹资数额。
『正确答案』
（1）敏感性资产销售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100%＝50%
（2）敏感性负债销售百分比＝（11250＋7500）/62500×100%＝30%
（3）需要增加的资金数额＝（50%－30%）×（75000－62500）＋2200＝4700（万元）
（4）留存收益增加提供的资金＝75000×12%×（1－50%）＝4500（万元）
外部筹资额＝4700－4500＝200（万元）
2.某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有三个：
方案一：全部按面值发行普通股：增发6万股，每股发行价50元；
方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%，利息36万元；
方案三：增发新股4万股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按10%溢价发行，票面利率为10%；
公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%，追加筹资后的息税前利润为150万元。
要求：使用每股收益分析法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。
『正确答案』
（1）方案一和方案二比较：
（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋6）＝（EBIT－24－36）×（1－25%）/10
得：EBIT＝120（万元）
方案一和方案三比较：
方案三的利息
＝（300－4×47.5）/（1＋10%）×10%
＝10（万元）
（EBIT－24）×（1－25%）/（10＋6）
＝（EBIT－24－10）×（1－25%）/（10＋4）
得：EBIT＝104（万元）
方案二和方案三比较：
（EBIT－24－36）×（1－25%）/10
＝（EBIT－24－10）×（1－25%）/（10＋4）
得：EBIT＝125（万元）
当EBIT小于104万元时，应该采用方案一；当EBIT介于104～125万元之间时，应采用方案三；当EBIT大于125万元时，应采用方案二。因此，本题应该采用方案二。
3.正大公司生产甲、乙、丙三种产品，预计甲产品的单位制造成本为100元，计划销售10000件，计划期的期间费用总额为900000元；乙产品的计划销售量为8000件（设计生产能力为10000件），应负担的固定成本总额为220000元，单位变动成本为65元；丙产品本期计划销售量为12000件，目标利润总额为280000元，完全成本总额为540000元；公司要求成本利润率必须达到20%，这三种产品适用的消费税税率均为5%。要求：
（1）运用完全成本加成定价法计算单位甲产品的价格；
（2）运用保本点定价法计算乙产品的单位价格；
（3）运用目标利润法计算丙产品的单位价格；
（4）运用变动成本定价法计算乙产品的单位价格；
（5）如果接到一个额外订单，订购2000件乙产品，单价120元，回答是否应该接受这个订单，并说明理由？
『正确答案』
（1）单位甲产品的价格＝（100＋900000/10000）×（1＋20%）/（1－5%）＝240（元）
（2）单位乙产品的价格＝（220000/8000＋65）/（1－5%）＝97.37（元）
（3）单位丙产品的价格＝（280000＋540000）/[12000×（1－5%）]＝71.93（元）
（4）单位乙产品的价格＝65×（1＋20%）/（1－5%）＝82.11（元）
（5）由于额外订单单价120元高于其按变动成本计算的价格82.11元，所以，应接受这一额外订单。
4.（资料1）某企业（非房地产开发企业）准备将一处房地产转让给另一家企业乙，房地产公允市价为6000万元，城建税税率及教育费附加征收率分别为7%和3%。企业面临两种选择：一种是直接将房地产按照6000万元的价格销售给乙企业；另一种是将房地产作价6000万元投入乙企业，然后将持有的股权以6000万元转让给乙企业的母公司，适用营业税税率为5%。
（资料2）该企业成立于2004年，2004年至2009年各年的利润总额分别为－100万元，20万元，－10万元，20万元，20万元，10万元。预计2010年的利润总额可以达到120万元。
要求：
（1）根据〔资料1〕，从节税减负的角度分析企业应该采取哪种方式投资。
（2）根据〔资料2〕，计算该企业2010年应该交纳的所得税，假设所得税税率为25%，不考虑其他的纳税调整因素。
『正确答案』
（1）当企业直接销售房地产时，应交营业税、城建税及教育费附加＝6000×5%×（1＋7%＋3%）＝330（万元）
应交印花税＝6000×0.05%＝3（万元）
合计应交税金＝330＋3＝333（万元）
当企业先将房地产投入并承担投资风险和分享利润时，无需交营业税、城建税及附加，但需交印花税，投资后转让其持有的股权时仍不需交流转税，但需交印花税。
企业应纳的税费：
房产投资时应交印花税＝6000×0.05%＝3（万元）
股权转让时应交印花税＝6000×0.05%＝3（万元）
合计应交税金＝3＋3＝6（万元）
所以从节税减负角度，企业采用第二种投资方式更适合。
（2）2010年应该交纳的所得税＝（120－10）×25%＝27.5（万元）
