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风险对冲

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风险对冲考点解析

所属考试：证券从业

所属科目：证券投资顾问业务

考点标签：理解

所属章节：第五章风险管理/第三节市场风险管理/市场风险控制

所属版本：2026

风险对冲介绍

风险对冲

1、风险对冲：指通过投资或购买与管理基础资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或金融衍生品来冲销风险的一种风险管理策略。

当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口能够盈利，并且使盈利能够尽量全部抵补亏损。

专题更新时间：2026/08/04 17:54:14

风险对冲考点试题

单选题 1.某国家外汇储备中美元所占的比重较大，为了防止美元下跌带来损失，可以（）。

A . 卖出一部分美元，买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币

B . 再买入一部分美元，卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备货币

C . 再买入一部分美元，同时买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币

D . 卖出一部分美元，同时卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备货币

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正确答案: A

答案解析: 采用风险对冲，即当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口能够盈利，并且尽量使盈利能够全部抵补亏损，题中，为了防止美元下跌带来损失，可以买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币，从而降低风险。

多选题 2.风险对冲是一种风险管理策略，下列属于风险对冲策略的有（）。

A . 静态对冲策略

B . 动态对冲策略

C . 战略性对冲策略

D . 战术性对冲策略

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正确答案: A

答案解析: 风险对冲策略可以分为静态对冲策略（A项）、动态对冲策略（B项）。
没有CD这两种对冲策略。

判断题 3.动态对冲策略是随着市场环境变化，动态调整对冲头寸，从而使得交易组合的敞口保持风险中性。（）

A . 错

B . 对

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正确答案: B

答案解析:

动态对冲策略是随着市场环境变化，动态调整对冲头寸，从而使得交易组合的敞口保持风险中性。

多选题 4.静态对冲策略是建立与要对冲的（）的持仓，同时在标的持有期内，保持对冲仓位不变。

A . 敞口方向相同

B . 敞口方向相反

C . 头寸差距大

D . 头寸差距小

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正确答案: B

答案解析: 静态对冲策略是建立与要对冲的敞口方向相反、头寸接近的持仓，同时在标的持有期内，保持对冲仓位不变。

多选题 5.风险对冲策略可以分为（）。

A . 静态对冲策略

B . 动态对冲策略

C . 战略性对冲策略

D . 战术性对冲策略

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正确答案: A

答案解析: 风险对冲策略可以分为静态对冲策略和动态对冲策略。

大咖讲解：风险对冲

李泽瑞

证券从业

银行从业

期货从业

经济学硕士、金融培训高级讲师，李泽瑞老师从事金融类考证培训，教学经验丰富，出口成“段子”，是一个让学员欲罢不能的很有个人风格的老师，江湖学员称被讲课耽误的“德云社”编外弟子。

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市场风险管理流程

市场风险管理流程

1、在开展新业务和开展新产品之前应当充分识别和评估其中包含的市场风险。

2、获得董事会或其授权的专门委员会的批准，建立相应的内部审批、操作和风险管理流程。

3、相关部门审核、认可其内部审批程序的操作及风险管理程序。

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市场风险控制

控制市场风险的限额管理、风险对冲等方法

市场风险管理的主要目的：确保将所承担的市场风险规模控制在可以承受的合理范围内，使所承担的市场风险水平与其风险管理能力和资本实力相匹配。

（一）市场风险的限额管理

含义

市场风险限额管理体系主要包括交易组合定义限额结构和限额指标设定与审批，限额监控与报告、限额调整、超限额管理等。

限额指标

（1）头寸限额：指对总交易头寸或净交易头寸设定的限额。

总头寸限额：对特定交易工具的多头头寸或空头头寸分别加以限制；

净头寸限额：对多头头寸和空头头寸相抵后的净额加以限制。

（2）风险价值限额：指对基于量化方法计算出的市场风险计量结果来设定限额。

（3）止损限额：指所允许的最大损失额，止损限额适用于一日、一周或一个月等一段时间内的累计损失。

（4）敏感度限额：指保持其他条件不变的前提下，对单个市场风险要素（利率、汇率、股票价格和商品价格）的微小变化对金融工具或资产组合收益或经济价值影响程度所设定的限额。

（二）风险对冲

1、风险对冲：指通过投资或购买与管理基础资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或金融衍生品来冲销风险的一种风险管理策略。

当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口能够盈利，并且使盈利能够尽量全部抵补亏损。

高频

市场风险的特征与分类

市场风险的特征与分类

1、市场风险特征

市场风险：因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险。市场风险通常来源于整个经济体系，而不是交易对手或金融机构内部，因此，它具有明显的系统性风险特征，很难通过分散化投资完全消除。

2、、市场风险的四种类型

（一）利率风险

利率风险：指由于市场利率变动的不确定性而造成损失的可能性。

类型	含义
重新定价风险	即期限错配风险，最主要和最常见的利率风险形式，源于银行资产、负债和表外业务到期期限（就固定利率而言）或重新定价期限（就浮动利率而言）之间所存在的差异。
收益率曲线风险	1、正常情况下，金融产品的到期期限越长，其到期收益率越高。但因重新定价的不对称性，收益率曲线的斜率和形态都可能发生变化（出现收益率曲线的非平行移动），对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称利率期限结构变化风险。 2、在市场分割理论下，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较。
基准风险	也称利率定价基础风险或基差风险，是一种重要的利率风险。
期权性风险	期权性工具因具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险。