内容

优点

缺点

法定存款
准备金率

(1)含义：指根据法律规定，商业银行等将其所
吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的
比率
(2)主要用于应付商业银行等面临的挤提，通常
以不兑现货币形式存放在中央银行
(3)紧缩货币政策，提高法定存款准备金率；扩
张货币政策，调低法定存款准备金率
(4)货币乘数的大小与法定存款准备金率成反比

灵活控制商业银行的信用扩张
能力

(1)超额准备的反向变
动可以弱化存款准备金
的作用
(2)对货币乘数的影响
很大，作用力度很强
(3)成效较慢、时滞
较长

再贴现率

(1)含义：指中央银行向持有商业票据等支付工
具的商业银行进行贴现的行为

(2)紧缩货币政策，提高再贴现率；扩张货币政
策，调低再贴现率

弹性相对法定存款准备金率要大

一些、作用力度相对要缓和一些

主动权操纵在商业银行

手中，需要商业银行的
主动配合

内容

优点

缺点

公开市场

操作

(1)含义：指中央银行在证券市场上公开买卖国
债、发行票据的活动
(2)对象：商业银行和其他金融机构

(3)紧缩货币政策，卖出债券；扩张货币政策，
买入债券

(1)直接影响货币供应量
(2)进行经常性、连续性的操作
(3)中央银行可以主动出击
(4)公开市场操作的规模和方向
可以灵活安排，中央银行有可能

用其对货币供应量进行微调

(1)金融市场必须具备
全国性，还有相当的独
立性，证券种类必须齐
全并达到必需的规模
(2)必须有其他货币政

策工具配合

概念

内容／手段

消费者
信用控制

指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资
予以控制

内容包括规定分期付款购买耐用消费品的首付
金额、还款长期限、适用的耐用消费品种类等

证券市场
信用控制

指中央银行对有关证券交易的各种贷款进行限制，抑制
过度投资

内容包括规定一定比例的保证金

直接信用

控制

指中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方
面，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行

控制

手段包括利率限、信用配额、流动比率和直接
干预等。规定存贷款利率限制，是常用的直

接信用管制工具

间接信用
指导

指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商
业银行的信用创造

手段包括道义劝告和窗口指导

定义

中介目标，又称中间指标、中间变量，是介于货币政策工具变量(操作目标)和货币政策目标变量(终

目标)之间的变量指标

选择原则

可控性、可测性、相关性

类型

(1)利率(短期的市场利率)
(2)货币供应量(从1996年正式作为我国货币政策的中介目标)

(3)超额准备金或基础货币
(4)通货膨胀率