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2013年期货从业资格考试基础知识备考知识点第五章

来源:233网校 2013-08-12 14:06:00

  第一节 期货投机交易

  一、期货投机的概念

  1.期货投机的定义

  期货投机(FuturesSpeCu1ation)是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化,以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。期货交易具有保证金的杠杆机制、双向交易和对冲机制、当日无负债的结算机制、强行平仓制度,使得期货投机易有高收益、高风险的特征。

  2.期货投机与套期保值的区别:目的上,交易方式上(前者买空卖空,后者期货现货市场同时操作),交易风险(前者期望获得风险收益,后者转移风险)。

  3.期货投机与股票投机的区别:股票足额交易、单向交易、不实行每日结算、无特定到期日。

  4.期货投机者的类型:机构vs个人,多头vs空头,长线vs短线vs当日交易者vs抢帽子者。

  二、期货投机的作用

  1.承担价格风险

  2.促进价格发现

  3.减缓价格波动

  4.提高市场流动性

  三、期货投机的准备工作

  (1)了解期货合约;

  (2)制定交易计划。

  (3)设定盈利目标和亏损限度:根据自己对盈亏的态度设定最低获利水平和最大亏损限度。

  四、期货投机的操作方法

  1.开仓阶段

  (1)入市时机的选择:

  ①基本分析,判断市场处于牛市还是熊市;

  ②权衡风险和获利前景;

  ③确定入市时间(可以借助技术分析法)。

  (2)金字塔式买入卖出:

  ①只有在现有持仓已经盈利的情况下,才能增仓;

  ②持仓的增加应渐次递减。

  (3)合约交割月份的选择:

  ①合约的流动性(活跃月份合约和不活跃月份合约);

  ②远期月份合约价格与近期月份合约价格之间的关系。

  一般来说,在正向市场中,做多头的投机者应买入近期月份合约,做空头的投机者应卖出远期月份的合约;在反向市场中,做多头的投机者宜买入交割月份较远的远期月份合约,而做空头的投机者宜卖出交割月份较近的近期月份合约。

  2.平仓阶段

  (I)限制损失、滚动利润。

  (2)运用止损指令。止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格。

  3.资金和风险管理

  (1)一般性的资金管理要领:

  ①投资额:1/3至1/2以内;

  ②在单个品种上交易资金10%-20%以内;

  ③在单个市场中的最大总亏损金额5%以内;

  ④在任何一个市场群中保证金总额20%~30%以内。

  (2)分散投资与集中投资。期货投机主张纵向投资分散化,证券投资主张横向投资多元化。

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